PDF《早间评论》

15 日,融资融券余额为 7776.07 亿元,较前一交易日增加了 22.08 亿元.两融余 额占比两市流通市值约为 2.1%. 期指主力合约:各主力合约收盘均上涨,IC 主力合约领涨,涨幅超 0.8%.各1811 合 约顺利交割,新晋主力合约换月至

1812 合约,仅IC 合约小幅贴水标的指数. 消息面:沪深交易所正式发布重大违法强制退市新规,明确了

4 种重大违法退市情形, 即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形;

将暂停上市期间由一年缩短为六个月,提高退市实施效率;

对于因触及重大违法强制退市 情形后进入退市程序的公司,将不再允许其恢复上市,其他重大违法退市的公司需要在股 转公司挂牌转让满

5 个完整会计年度方可申请重新上市;

新增社会公众安全类重大违法强 制退市情形,回应社会期待.(评:退市新规的推出,正为稳步实施的注册制改革创造有 利的条件与环境.可以预见的是,在资本市场监管部门的努力下,一个融资功能完备、基 础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系正在夯 实完善.未来 A 股上市公司优胜略汰的效率或将大大提升,炒差和炒壳等 博傻 模式或 将再难有用武之地.) 策略方面:操作上可继续持有 IF 合约,已换月至

1812 合约,换月后 IF1812 成本基本 也可落入 3150-3200 点区间内.前期保守型投资者已在

3300 点一线适当减仓,近期再次跌 入建仓区间下沿附近时,激进投资者已可适当加仓.目标位继续关注近期高点压力位

3400 点一线;

止损关注前低支撑位

3030 点一线. 2018/11/19 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 螺卷矿 上一交易日,螺纹、热卷、铁矿石弱势震荡.现货方面,唐山普碳方坯价格报

3550 元 /吨,周末累计下跌

90 元/吨;

上海三级螺现货价格在

4350 元/吨,上海热卷报价

3810 元/ 吨,现货价格近日出现连续回调.当前市场空头的主要逻辑是限产放松而需求进入淡季, 近三周螺纹钢库存总量下降速度明显放缓,预计库存拐点即将来临,并且全国建材贸易商 现货成交量水平较

10 月份也有所下降,钢材需求确实呈现出淡季特征.不过,我们认为, 重污染天气仍可能诱发更严厉的限产措施,需求也有阶段好转的可能,而螺纹钢库存总量 已处于历史同期最低位, 在RB1901 合约贴水幅度为历史同期最高的背景下,仍可以考虑参 与RB1901 合约反弹时的做多机会.铁矿石期货受库存下降、疏港量居高等因素影响而受到 支撑,但铁矿石市场的大背景仍然是供求过剩,其基本面仍然较弱,这将抑制铁矿石期价 上行空间. 从技术面来看, 螺纹钢

1901 合约反复磨底, 关注

3800 元/吨附近支撑;

热卷

1901 合约出现止跌迹象;

铁矿石

1901 合约陷入区间震荡格局. 策略方面:我们建议投资者暂且观望. 焦炭 焦煤 动力煤 上个交易日,黑色系炉料继续反弹.本周由于钢厂、焦化开工率维持在较高水平,北 方空气质量恶化,前期限产执行力度较弱的情况可能由于天气变化而趋严,短期黑色系炉 料或因供给端再次收缩而出现反弹.目前现货市场较为平稳,焦化利润在

737 元/吨左右, 部分地区有第四轮提价预期.开工率方面,焦化整体开工较为稳定,焦化厂生产仍然积极, 环保督查进驻后的限产执行效果较为宽松,但近期天气恶化情况可能导致执行力度出现一 定变化.目前盘面多空因素博弈激烈,原料跟随成材波动明显,近期螺纹有止跌企稳迹象, 对原料有一定支撑.焦煤方面,前期盘面多跟随焦炭、成材波动,但基本面未出现较大转 折,供应较为偏紧局面未改变,可逢低做多.动力煤方面,目前发电厂库存较高,日耗仍 在60 万吨以下,供需基本面较弱,后续仍将震荡,建议区间操作为主. 策略方面:J1901 合约在 2290-2320 元/吨一线布局多单,目标区间 2500-2550 元/吨, 止损区间 2150-2180 元/吨;