PDF《优质成长股系列报告（一）海利得：多年布局成就稳》

图表 10:公司每股分红与股利支付率(元/股) 来源:wind,国金证券研究所 ? 公司涤纶工业丝产业地位逐渐提高.公司涤纶工业丝产能逐年提高,目前 产能

19 万吨,未来将扩产至

23 万吨.虽然与行业其他公司相比仍有差距, 但是公司工业丝的差别化率高于其他公司,这也反映在公司的盈利能力上, 公司产品毛利率逐年提高,截止

2016 年毛利率提升至 27.81%.目前产能 最大的古纤道,营收情况最差.产能次之的尤夫股份涤纶工业丝营收尚佳, 但是盈利能力不及海利得.

图表 11:工业丝可比公司产能情况 国内企业涤纶工业丝产能 万吨/年2012

2013 2014

2015 2016 2017E 古纤道 29.3 29.3 39.3 50.0 60.0 60.0 海利得 12.0 12.5 12.5 15.0 19.0 21.0 尤夫股份 7.0 21.0 21.0 21.0 27.0 27.0 恒力股份 20.3 20.3 20.3 21.0 21.0 41.0 来源:中纤网,国金证券研究所 公司深度研究 -

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图表 12:工业丝可比公司毛利率情况(%)

2012 2013

2014 2015

2016 2017H1 古纤道 差别化涤纶长丝 18.51 22.86 30.05 30.29 26.50 超细涤纶长丝 11.67 11.06 26.56 17.81 18.24 海利得 涤纶工业长丝 14.38 16.36 20.81 25.51 27.81 尤夫 涤纶工业丝 15.78 13.73 17.62 16.88 19.45 恒力 工业涤纶长丝 17.87 来源:wind,国金证券研究所

图表 13:工业丝可比公司收入情况(亿元)

2012 2013

2014 2015

2016 20........