PDF《黄金投资者》

4 新闻摘要 印度新税法带来 鼓舞人心的迹象 出台新税法后, 新推出的商品和服务税(GST) 让印度政府在第一个月收到了超过4,000亿印 度卢比的税款. 这一数字普遍被解读为具有鼓 舞作用, 预计未来将大幅增长. 商品和服务税 将中央政府和州政府十多个税种统一成商品 和服务税, 试图通过提高透明度和加强问责, 让印度经济受益. 根据该税制, 进口黄金和贵 金属的银行必须缴纳3%的税, 此税可作为进 项税抵免进行申报. 预计商品和服务税最终将 促使黄金行业采取更专业的态度, 使印度黄金 市场受益. LMEprecious 的成功上线 继2017年7月10日成功上线 LMEprecious 后, 伦敦金属交 易所如今每天 两次发布参考 价. LMEprecious 是一种合约, 使市场参与者 能够在伦敦的交易所进行黄金期货交 易. LMEprecious自推出就受到热烈欢 迎. 第一周交易了250多万盎司黄金, 此后 交易活动一直稳步增加. LMEprecious 是伦敦金属交易所自上世纪80年代以来 提供的第一种黄金合约, 由该交易所与世 界黄金协会、 高盛、 摩根士丹利、 法国外 贸银行(Natixis)、 中国工商银行标准银行 (ICBC Standard Bank)、 法国兴业银行和 OSTC合作开发而成. 德国黄金提前回家 德国收回了670多吨在冷战时期出于安 全原因转移到国外的黄金. 回收过程耗 时4年完成, 包括53,780根金条, 每根金 条重12.5千克. 总计374吨黄金从位于巴 黎的法国央行退回, 另外300吨黄金从纽 约联邦储备银行运回. 该计划原本预计 到2020年结束, 结果提前3年完成. 克鲁格金币50周年 有预测称克鲁格金币的需求将比去年增加 15%-20%, 因此预计销量将达到上世纪80年 代以来的最高水平. 这种南非金币原本已经 广受欢迎, 2016年售出110万盎司, 相当于全 球金币市场26%的份额. 克鲁格金币变得日益受欢迎之际, 正值该金 币于1967年推出之后满50周年. 自1967年起, 已经售出5,300万盎司黄金或6,000多 万块克鲁格金币. 一盎司黄金最初的售价是 27兰特 (当时价值35美元) , 如今价值大约 17,000兰特 (1,320美元) .

5 面对债务和股市风险, 黄金的恐慌交易加剧 全球债务水平已经达到前所未有的 高度, 养老金缺口不断扩大, 美国的 利率周期正在转变. 备受尊敬的投 资管理集团US Global Investors首 席执行官Frank Holmes认为, 投 资黄金是对令人不安的现状的一种 合理反应. Frank Holmes US Global Investors 首席执行官

6 面对债务和股市风险,黄金的恐慌交易加剧 房贷 2017年第1季度总额:12.73万亿美元 2016年第4季度总额:12.58万亿美元 (3%) (11%) (6%) (9%) (4%) (68%) 循环债务 车贷 信用卡 学生贷款 其他

图表1:一颗定时炸弹? 美国负债总额(单位为10亿美元) 美元

15 12

9 6

3 0 03:1季度 04:1季度 05:1季度 06:1季度 07:1季度 08:1季度 09:1季度 10:1季度 11:1季度 12:1季度 13:1季度 14:1季度 15:1季度 16:1季度 17:1季度 来源:纽约联储消费信贷专门小组(New York Fed Consumer Credit Panel);

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U.S. Global Investors 数百年来, 投资者和储蓄 者一直依赖黄金来度过经济和 政治动荡时期, 如今投资黄金 的理由一如既往地令人信服. 当我写下这些文字时, 黄金已经经历了 一轮强劲的上 涨, 达到2016年8月以来的最高价, 目前的交易价格高 于1,330美元/盎司. 由朝鲜引发的紧张局势、 不断走 弱的美元、 美国政府的政治不确定性、 估值过高的美 国股市、 暴涨的公共和私人债务、 全球各地的负利率, 这些因素都推高了对于作为一种久经考验的可靠保 值工具的黄金的需求. 我经常将这一现象称为 恐慌交易 . 数百年来, 投资 者和储蓄者一直依赖黄金来度过经济和政治动荡时 期, 如今投资黄金的理由一如既往地令人信服. 我们来看看目前的债务. 大部分市场观察者都知道美 国政府债务目前已接近20万亿美元, 随着利息的积 累, 这一巨额数字只会继续攀升.