PDF《从国际经验看中国环保行业未来：路在脚下》

80 年代发达国家一系列环保法案和政策措 施的出台是推动环保产业发展的首要因素. ? 我国情况:我国环保法律法规目前已逐渐完善,相关分析请见之前报告《环 保系列专题之一-从全国第七次环保大会及 看环保行业:把握行业发展脉搏,分享环保成长盛宴》以及报告《环保行业 政策梳理:战略新兴产业规划通过,后续系列政策可期,环保板块持续看 好》. 驱动因素 2:政府和企业的环保需求.政府和企业的投资直接催生了环保 市场需求.从下表可以看出,在污染治理方面,政府消费占比更大(如污水处 理、固废处理、大气治理等领域主要以政府转移支付的形式投资) ;

而企业更 多地取决于环境规则的执行方式以及投资的经济效益 (如余热发电、 危废处理、 生物质发电等主要是在政府排放标准和扶持标准框架) . 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/24 行业中期策略报告 ? 我国情况:十一五期间,我国环保投资约为 1.6 万亿,而根据环保规划 十 二五 期间有望达到 3.4 万亿元(同比增长 113%) ,其中重点工程投资 1.5 万亿元――值得注意的是,这里的投资需求既包含政府需求也包含企业需 求. 表2: 环保产业污染治理的消费主体以政府投资为主 消费群体比例 政府与公益性组织占比 企业占比 国家

1985 1990

1985 1990 日本 85% 90% 15% 10% 德国 54% 60% 46% 40% 法国 67% 64% 33% 36% 荷兰 69% 43% 31% 57% 美国 35% 41% 65% 59% 资料来源:中投证券研究所 驱动因素 3:经济发展水平.环保产业的发展还受到社会经济发展水平的 制约.在经济发展水平低下的阶段,用于环境保护的投入比例较小;

经济达到一 定水平后,环保投入不仅在总量而且在比例上会有效地提高.这意味着环保产 业的发展受到环境消费水平的制约,并需总体经济因素的配合. 图1:近年来国家环保支出快速增长(亿元) 图2:地方环保财政支出占总支出的比例 资料来源: 国家环保局、国家统计局、中投证券研究所 图3:全国环境污染投资治理投资近年来快速增长 图4:10 年我国工业污染源治理资金来源:企业自筹为主 资料来源: 国家环保局、国家统计局、中投证券研究所 驱动因素 4:公众的环境意识.西方国家在 60-70 年代环保浪潮风起云涌 使民众的环境意识得到大大加强.据有关资料表明,80%的德国人在购物时考 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

0 500

1000 1500

2000 2500

3000 2007

2008 2009

2010 地方财政支出 国家财政支出 yoy 0.9% 0.8%0.9% 0.9% 4.1% 4.8% 5.8% 5.8% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0%

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010 地方环保支出占比 17% 25% 7% 32% 33% ........