PDF《“三驾马车”保证短期稳健增长,》

14 亿元.17 4.3 先入优势明显,海水淡化泵业务将引领公司未来持续高速成长.17 4.3.1 海水淡化高压泵朝大型化发展, 十二五 期间需求旺盛.17 4.3.2 海水淡化泵国产先锋,14 亿 蛋糕 的有力争夺者.18

五、成套变频供水设备成近期亮点,短期 2-3 年内增速有望达到 40-50%18 5.1 无负压变频供水设备替代传统加压供水设备优势明显.18 5.2 变频供水设备市场规模达

125 亿元.19 5.3 成套变频供水设备进入爆发期,短期增速将达 40-50%20

六、进军大中型高端泵领域,培育第三大增长引擎.20

七、扩大产能、拓展产品与产业链,向 中国格兰富 迈进.21 7.1 立足长远,积极扩大产能、拓展产品与产业链.21 7.2 冉冉上升的 中国格兰富

22

八、盈利预测.23

九、风险提示.23

图表目录

图表

1 主营业务收入及增长率.5

图表

2 归属于母公司的净利润及增长率.5

图表

3 主营业务收入构成.6

图表

4 南方泵业毛利率明显高于可比上市公司.6

图表

5 泵行业下游需求分布.7

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6 全球和国内泵业市场格局.7 研究源于数据

4 研究创造价值 [table_page] 南方泵业公司深度报告

图表

7 国内不锈钢冲压离心泵格局及主要企业市场份额.8

图表

8 水利建设是国家未来十年重点,十二五计划投资 1.8 万亿.9

图表

9 水利投资逐月增速,与水泵产量紧密正相关.9

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10 1.8 万亿元水利投资分布.10

图表

11 泵行业受益于水资源配置与农田水利项目.10

图表

12 预计水泵行业未来

5 年复合增速 15%、冲压泵 25%10

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13 不锈钢冲压焊接离心泵细分市场需求分析.11

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14 我国泵行业中不锈钢冲压离心泵销售额占比远低于全球水平.12

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15 2005 年以来国家出台大量海水淡化扶持政策.13

图表

16 海水淡化方法分类.15

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17 2007 年世界主要地区海水淡化技术市场占有率(左) ,我国反渗透海水淡化技术市场份额约 2/3(右)15

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18 反渗透海水淡化工艺流程.16

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19 反渗透海水淡化产业链.16

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20 反渗透海水淡化项目投资构成.17

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21 给水增压系统的三个发展阶段.18

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22 无负压变频供水设备替代传统加压供水优势明显.19

图表

23 无负压变频供水设备市场规模预测.19

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24 成套变频供水设备爆发增长.20

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25 格兰富与南方泵业对比表.22

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26 南方泵业 2008-2013 年收入构成与增速.23

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27 2011-2013 年分项业务预测.24 研究源于数据

5 研究创造价值 [table_page] 南方泵业公司深度报告

一、公司概况――国内高端不锈钢龙头

1 公司基本情况 公司是国内研发最早、技术水平最高、产销量最大的不锈钢冲 压离心泵专业生产商,产品定位于中高端,广泛应用于净水处理、 楼宇供水、工业清洗、空调水循环、深井提水、中低压锅炉给水、 制药及食品等领域.目前公司产品国内市场占有率约为 12%,居行 业第

2 位,是行业前

5 名中唯一一家内资企业,公司的 CDL、CHL 等主导产品的系列范围、销量、市场知名度、质量水........