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若相关工作未能达到未来环保及安全生产监管的 要求,可能会影响公司正常的生产经营活动.

4、净资产收益率下降的风险 近三年,以扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为基础, 计算的加权平均净资产收益率分别为 18.12%、7.75%和6.69%.本次发行完成后, 发行人净资产将会比发行前有较大幅度增加,由于发行当年募集资金投资项目受 建设周期影响,短期内难以产生效益,公司净资产收益率存在下降的风险.

5、税收政策变动风险 本公司自

2002 年开始执行西部大开发税收优惠政策减按 15%的税率缴纳企业 所得税.西部大开发政策对国家鼓励类的内资企业享受所得税优惠有期间限制, 宜宾天原集团股份有限公司首次公开发行股票 招股意向书摘要

5 由于上述税收优惠到期,或由于公司经营业务发生变化不再符合上述税收优惠政 策的规定,本公司的税负将增加. 报告期内公司享受技术改造项目购置国产设备投资抵免企业所得税的税收优 惠政策,根据相关规定自2008年1月1日起,停止执行企业购买国产设备投资抵免 企业所得税的政策.公司自2008年1月1日后购买的国产设备不再享受所得税抵免 优惠政策. 报告期公司子公司特种水泥电石渣制环保水泥享受资源综合利用增值税退税 政策,如果国家税务局取消资源利用税收优惠政策,本公司的税负将增加. 公司下属部分子公司享受民政福利工业企业及残疾人安置税收优惠,对公司 经营成果均存在不确定性的影响.从公司经营发展战略和会计谨慎性原则考虑, 资源综合利用是国家鼓励的政策,其增值税退税具有稳定性,西部大开发税收优 惠具有相对稳定性,报告期内发行人享受的除西部大开发和资源综合利用税收优 惠政策之外的其他税收优惠政策对净利润的贡献占净利润的比例分别为 2.88%、 8.62%和2.33%,如果未来发行人上述税收优惠政策变化将对其经营业绩产生一定 的影响.

6、国际金融市场动荡影响氯碱行业发展的风险

2008 年四季度,国际金融危机逐步渗透到我国实体经济,导致国内经济增速 下滑,我国 GDP 增速从三季度的 9.9%下降至 6.8%,作为基础化工原料的 PVC 产品 价格迅速下降,企业开工率也大幅下调.受此影响,公司

2008 年营业利润、利润 总额和扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别下降 44.78%、 34.14%和41.80%.2009 年国内经济复苏形势基本确立,全年 GDP 实现同比增速 8.7%,带动氯碱产品消费明显复苏:全年我国 PVC 累计产量为 915.5 万吨,较去 年产量同比增加 3.83%,表观消费量 1054.88 万吨,较2008 年增加了 17.02%.公司2009 年第 1-4 季度聚氯乙烯产品销售毛利额分别环比增加 140.28%、55.67%、 32.45%和79.61%、,销售毛利率分别环比增加 5.

42、1.

66、2.37 和5.12 个百分 点;

但是在欧美等发达国家经济尚未完全复苏的情况下,全球经济发展还存在反 复震荡的可能性,甚至出现经济二次探底的风险,对本公司未来经营业绩产生一 定影响. 宜宾天原集团股份有限公司首次公开发行股票 招股意向书摘要

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第二节 本次发行概况 股票种类 人民币普通股(A 股) 每股面值 1.00 元 发行股数、占发行后总股本 的比例 不超过 10,000 万股,占发行后股本总额的比例不超 过25.01% 发行价格 通过向询价对象询价确定发行价格 发行市盈率 倍 发行后每股收益 元 发行前和发行后每股净资 产 发行前:7.91 元(根据经审计的截至