PDF《煤炭行业月度报告》

8 月份总体呈现弱势震荡的格局,上涨动力不足.

8 月美国能源情报署(EIA)称美国将陆续关闭大量燃煤机组,近几年,页岩气的大规模开发改变了美国 的能源格局,价格更为低廉的页岩气正逐渐替代石油和煤炭.报道称美国政府正制定计划,拟关闭所有的 燃煤电厂、彻底停止煤炭业,其中

2012 年预计先关闭

57 座,而总计

175 座发电能力在

2700 万千瓦的燃煤 发电机组,将在

2012 年至

2016 年间停止使用.由于美国是国际上煤炭储量最大的国家,美国关闭燃煤电 厂后,煤炭将主要用于出口,国际煤炭供需格局将发生深远改变,此消息也增加了煤炭价格下行的压力. 原油期货价格方面,8 月31 日,WTI 原油期货结算价为 96.47 美元/桶,与7月31 日的 88.06 美元/桶 相比上涨 9.55%.国际原油价格的上涨有地缘政治的影响,但从历史上来看,国际煤炭价格与原油价格走势 有较强的相关性,国际煤炭价格会否步油价后尘逐渐恢复性上涨仍有待观察.

图表 3:国际三大煤炭价格指数走势图 资料来源:wind,华泰证券

图表 4:国际油价 Nymex 走势图

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160 2009-04-03 2009-06-12 2009-08-14 2009-10-23 2009-12-25 2010-03-05 2010-05-14 2010-07-23 2010-10-01 2010-12-10 2011-02-18 2011-04-29 2011-07-08 2011-09-16 2011-11-18 2012-01-13 2012-03-23 2012-06-01 2012-08-10 欧洲ARA港动力煤价格指数 (周) 理查德RB动力煤价格指数 (周) 纽卡斯尔NEWC动力煤价格指 数(周) 国际煤价:刺激上涨因素不足 [table_page1] 行业研究/行业月报|2012 年09 月02 日 免责条款及投资评级标准详见末页

5 资料来源:wind,华泰证券

8 月份,动力煤价格逐渐趋稳,8 月27 日,山西优混

5500 大卡动力煤平仓价为

630 元/吨,与7月30 日的

615 元相比上涨

15 元/吨,且8月份山西优混

5500 大卡动力煤平仓价始终维持在

630 元/吨.

8 月25 日,大同优混平仓价为

705 元/吨,与7月30 日的

700 元/吨相比上涨

5 元/吨.动力煤价格在经 历了今年

5、6 月份的大幅下跌后价格逐渐趋稳.

图表 5:平仓价:山西优混

图表 6:平仓价:大同优混 资料来源:wind,华泰证券 资料来源:wind,华泰证券 不过,虽然山西优混

5500 大卡动力煤平仓价逐渐趋稳,但全国动力煤价格走势仍不乐观.8 月31 日, 动力煤全国均价(Q≥6000)含税车板价为

628 元/吨,与7月底的

660 元/吨相比下跌

32 元/吨;

动力煤全国均 价(5000........