PDF《短期融资券募集说明书》

5、公司的投资收益对盈利影响较大风险 公司最近三年实现投资收益分别为12.92亿元、10.45亿元和23.41亿元,其中 属于公司投资广发证券的收益分别为12.16亿元、10.04亿元和22.87亿元.公司最 近三年投资收益占当期营业利润的比重分别为88.95%、70.13%和75.71%.因此, 投资广发证券带来的投资收益的变化对公司的盈利有较大的影响, 如果未来广发 证券如果出现业绩下滑,可能会给公司带来相应的风险.

6、所有者权益稳定性风险 本公司

2011 年末及

2012 年3月末所有者权益分别为 102.62 亿元和 105.28 亿元,未分配利润分别为 74.41 亿元和 76.82 亿元,分别占公司所有者权益的 72.51%和72.97%.公司将继续以自筹资金投入吉林市桦甸油页岩综合开发利用 和新疆宝明页岩油项目,鉴于项目资金需求量大,尚未分配的利润公司将用于业 务发展及以后年度分配,本公司存在一定所有者权益波动的风险.

7、钢贸业务盈利能力波动风险 本公司

2011 年钢材贸易量大增,导致公司存货和预付款项大幅增加.随着 国内宏观经济前景不明朗以及房地产行业等下游需求不旺, 导致钢铁行业增长整 体放缓,钢材销售下滑.尽管公司按照相关政策对存货计提了跌价准备,但受钢 铁行业不景气影响,公司钢贸业务盈利能力仍存在一定的波动风险.

(二)经营风险

1、经济周期波动风险 进出口贸易是本公司的主营业务之一,该行业受经济周期波动影响较大,全 辽宁成大股份有限公司

2012 年度第二期短期融资券募集说明书

6 球经济的景气程度和国际市场的发展变化,将直接影响公司进出口业务.虽然世 界经济已经走出低谷,包括欧美市场和国内市场在内的主要市场需求逐步增加, 但贸易摩擦加剧、欧洲债务危机等不稳定因素仍将长期存在,可能导致本公司相 关产品出口和国内销售受到一定不利影响, 从而直接影响本公司营业收入和盈利 能力.虽然医药连锁和生物制药行业具备一定的抗周期性,但是本公司仍然不能 完全避免经济周期波动对本公司盈利能力的影响.

2、原油价格波动的风险 伴随着世界经济的逐步好转,国际原油价格不断攀升,但近期受欧洲债务危 机的影响,原油价格大幅下跌.虽然长期观察,世界经济向好的大趋势必将导致 油价上涨,但考虑到经济复苏步伐的缓慢、曲折,原油价格短期内仍将有大幅波 动,未来走势存在一定的不确定性,从而可能影响本公司即将投产的油页岩项目 的利润.

3、技术研发的风险 本公司所涉及的生物医药行业是科技附加值较高的行业, 为保持在国内外市 场上的竞争优势,本公司必须不断开发高科技含量、高附加值的新产品.新产品 开发的前期研发以及产品从研制到投产的周期长、环节多,本公司主营业务和盈 利能力可能受到一定的影响.

4、市场竞争的风险 本公司主营业务所在的国内外贸易、医药连锁、生物制药业务处于完全竞争 的领域, 呈现出准入门槛低、 分散度高、 集中度差、 行业监管不规范等突出特点. 虽然本公司在上述行业内的某些细分子行业或者部分产品生产经营领域具备一 定竞争优势,但仍然面临未来行业竞争导致本公司盈利能力下降的风险.

5、安全生产的风险 能源综合开发利用是本公司主营业务之一,公司高度重视能源开发的环保、 综合利用以及安全生产. 本公司安全生产的风险主要集中在矿石开采和油品管理 方面.安全生产是公司能源开发的重要目标,本公司对上述风险有清楚的认识, 组织实施了多项措施确保将风险降低到最低, 减少对公司生产经营以及社会形象 的影响.