PDF《网生内容：当影视快消化》

2 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 网生市场快速增长,互联网公司将主导市场

4 1.1. 庞大付费用户支撑巨大网生市场

4 1.2. 网生内容成快消品,模仿美剧模式.5 1.3. 互联网公司主导网生,人工智能选出优质内容

6 1.4. 网生商业化不够成熟,传统影视转型仍有阻碍

7 2. 网剧精品化趋势明显,独有题材受热捧.7 2.1. 两极分化加剧,视频平台自制剧为网剧主力.8 2.2. 强IP 为核心竞争力,明星效益提高网剧成本

9 2.3. 都市、奇幻仍为热门主题,悬疑、推理成热门新趋势

10 3. 独播网大为主流,商业模式不断完善

11 3.1. 独播网大占优势,喜剧类题材受热捧.12 3.2. 头部内容优势明显,爱奇艺推出新分账标准.12 3.3. 政策收紧,加速网大精品化进程

13 4. 网综互动成特色,精品内容市场火爆

14 4.1. 真人秀成流量担当,互动游戏类或成未来趋势

14 4.2. 自制网综精品化,头部内容播放量破

5 亿.15 5. 相关标的.16 6. 风险提示.16

图表目录 图1:2014-2016 网综、网剧、网大数量.4 图2:2011-2016 年在线视频市场规模(亿元)及增速

4 图3:2011-2016 年用户付费市场规模(亿元)及增速

4 图4: 《老九门》爱奇艺播放指数

5 图5: 《万万没想到》海报.6 图6: 《终极一班》海报.6 图7:剧本创作流程.6 图8:视频购物概念图

7 图9:2014-2016 年网络剧播出数量及增速.8 图10:2014-2016 年网络剧播放量(单位:亿次)及增速.8 图11:2016 年网剧播放量 TOP25 题材占比(单位:部)9 图12:2014-2016 年IP 剧播出数量(单位:部)及增速.9 图13:2016 年各题材网剧播放量(亿)10 图14:2014-2016 网大数量及增速

11 图15:爱奇艺当月上线影片单片投资成本.13 图16:2016 年各平台网络综艺数量比重.14 图17:2016 年各平台网络综艺播放量比重.14 图18:2016 年网络综艺类型数量对比

15 图19:2016 年网络综艺类型播放量比重.15 图20: 《明星大侦探》推选参与者页面

15 表1:2016 年部分平台自制网剧播放量 TOP5 列表

8 表2:2016 年红榜 TOP10.9 行业深度分析/传媒

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 表3:部分网剧单分钟投资额及主要演员.10 表4:2016 年播放量超

10 亿剧目

11 表5:2016 年爱奇艺网大年度票房 Top20

12 表6:2016 年网大总播放量前

10 影片.13 表7:爱奇艺最新分账规则

13 表8:2016 年播放量 TOP10 网综列表.16 行业深度分析/传媒

4 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 网生市场快速增长,互联网公司将主导市场

2016 年全年推出的网络综艺(以下简称 网综 ) 、网络自制剧(以下简称 网剧 ) 、网络 大电影(以下简称 网大 )分别约为

221 部,755 部,2500 部.其中网综与网剧的增长率 已开始降低,其原因在于随着大量资本注入相关公司,网综与网剧的制作更加专业,投入资 金更加庞大,开始向精品化方向发展.网大

2016 年快速增长,其发展进度略慢于网综与网 剧,随着政策的收紧以及观众对于内容要求的提高,2017 年网大的增长预计将会减缓,趋 向精品化. 图1:2014-2016 网综、网剧、网大数量 资料来源:艺恩网,安信证券研究中心 1.1. 庞大付费用户支撑巨大网生市场 网生内容主要播出平台为各大在线视频网站,只有少数可以通过网台联动进入电视平台,其 发展与在线视频行业发展息息相关. 国内近三年在线视频市场规模一直以 50%以上的速度增 长,处于高速发展期,随着网生内容在在线视频中的比重的不断上升,其市场规模也在高速 发展中. 同时,用户付费作为网生内容的重要变现手段之一,其发展状况也可以体现网生市场的高速 发展.近三年用户付费市场规模都保持 90%以上的增速,如此快速的增长也得益于优质网生 内容的点播收入以及带动的新会员收入. 图2:2011-2016 年在线视频市场规模(亿元)及增速 图3:2011-2016 年用户付费市场规模(亿元)及增速 资料来源:艺恩网,安信证券研究中心 资料来源:艺恩网,安信证券研究中心