编辑: 梦三石 | 2019-07-02 |
2136 万吨环比下降 18%至1741 万吨,其中对我国大陆出口铁矿石为
1401 万吨.
图表 13:巴西铁矿石出口量显著下降
图表 14:Hedland 港铁矿石吞吐量下滑 2012-02-13 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -
6 - 证券研究报告
0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 05/04 06/01 06/10 07/07 08/04 09/01 09/10 10/07 11/04 12/01 巴西铁矿石出口量(千吨)
3 per. Mov. Avg. (巴西铁矿石出口量(千吨)) 资料来源:Bloomberg
0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 06/01 06/10 07/07 08/04 09/01 09/10 10/07 11/04 12/01 Port Hedland Port Authority(PHPA)铁矿石吞吐量(吨) 资料来源:PHPA 海外铁矿石供给阶段性回落的情况并没有推动矿价持续上涨,钢铁需求不振是 矿价维持震荡走势的主因.截至
2 月10 日,TSI 进口铁矿石(62%含铁品位) 现货价震荡回落至 142.7 美元/吨.伴随着铁矿石现货价逐月回升,新交所铁矿 石掉期交易量从
2011 年12 月份的
371 万吨回升至
2012 年1月份的
435 万吨. 市场的活跃度有所增加.但是,铁矿石掉期价格逐季回落的特征并没有改变. 新交所的当季、第
二、第三和第四季铁矿石掉期价格(62%含铁品位)弱势回 调,分别收于 136.3 美元/吨,133.8 美元/吨,130.8 美元/吨和 128.5 美元/吨. 在需求不振的情况下,铁矿石价格逐步回落的市场预期也是抑制钢价上涨的重 要因素.
图表 15:新交所铁矿石掉期交易量 vs.铁矿石价格
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200 0 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 6,000,000 7,000,000 8,000,000 09/04 09/07 09/10 10/01 10/04 10/07 10/10 11/01 11/04 11/07 11/10 12/01 铁矿石掉期交易量(吨)(左轴) TSI进口铁矿石现货价(62%含铁品味)(美元/吨) 资料来源:Bloomberg
图表 16:国内铁矿石产量创历史新高 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%
0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000
1993 1994
1995 1996
1997 1998
1999 2000
2001 2002
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2009 2010
2011 国内铁矿石产量(千吨) 同比 资料来源:CEIC
图表 17:进口铁矿石掉期价格(连续
8 个季度)
图表 18:进口铁矿石现货价 vs.进口铁矿石掉期价格 2012-02-13 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -
7 - 证券研究报告
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8 2012年2月10日2012年2月3日2012年1月27日2012年1月20日2012年1月13日 资料来源:Bloomberg
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200 09/05 09/10 10/03 10/08 11/01 11/06 11/11 TSI铁矿石现货参考价(62%,CFR,美元/吨) 当季掉期价格 第二季掉期价格 第三季掉期价格 第四季掉期价格 资料来源:Bloomberg 1.
3、钢材市场库存相对水平处于高位 据中钢协数据,1 月下旬中钢协会员企业粗钢日均产量小幅回升至 148.2 万吨, 全国粗钢日均产量估算值也回升至 167.3 万吨.预估中小钢厂粗钢日均产量从
1 月中旬的 19.4 万吨下降到
1 月下旬的 19.0 万吨.........