PDF《主要结论：》

第1页共7页每周市场回顾与展望-2017.

05.31 主要结论: ? 宏观经济:工业企业利润增速回落;

生产端边际略走弱,整体经济稳中趋缓 ? 权益市场:就目前来看,股票市场延续震荡格局;

配置方面,建议从估值和业绩、成长性 的匹配度角度出发,立足安全边际,把握结构性投资机会 ? 固定收益市场:利率债方面,金融机构流动性压力上升,未来一段时间利率易上难下;

信 用债方面,高等级信用债接近配置区间,中低等级信用利差处于历史低位,性价比低 正文内容:

一、市场回顾 宏观方面:4月规模以上工业企业利润总额同比增长14%,较3月的23.8%回落9.8个百分点. 上周南华综合指数环比增速由前一周的1.51%降至0.95%,金属、工业品、能化和贵金属分别上 涨1.86%、1.4%、0.96%和0.55%,农产品下跌0.72%.上周地产销售数据显示,4周移动平均同 比增速由前一周的-39.36%回升至-36.24%,环比上升3.71%.一线城市同比增速由前一周的- 32.36%回落至-34.72%,环比上升14.11%;

二线城市同比增速由前一周的-40.74%回升至-35.99%, 环比上升1.75%;

三线城市同比增速由前一周的-40.56%回升至-37.61%,环比上升1%.上周耗 煤量4周移动平均同比由前一周的13.26%回落至9.9%,环比下降1.22%;

三峡水库出库日均流量 4周移动平均同比增速由前一周的2.64%升至3.35%,环比下降5.34%.唐山高炉开工率由前一周 的77.4%上升至78.7%,全国高炉开工率由前一周的74.72%升至75.14%. 公开市场操作方面:上周(5月22日-5月26日)公开市场进行7天和14天逆回购操作,共计 净回笼300亿.虽然临近月底,资金流动性面临一定压力,但近期央行逆回购操作总量基本能 够满足需求,资金面流动性基本稳定. 权益方面:截至周五收盘,上证综指报收3110.06点,当周上涨0.63%,深证成指报收 9859.23点,当周下跌1.12%,中小板指当周下跌0.83%,创业板指下跌2.30%.分行业来看,29 2017.05.23-2017.05.30 每周市场回顾与展望 第2页共7页每周市场回顾与展望-2017.05.31 个中信一级行业中大部分行业下跌,仅银行、非银金融、煤炭、家电、食品饮料、房地产、钢 铁等7个行业上涨,银行、非银金融涨幅居前,当周分别上涨5.37%、5.10%;

下跌的行业中, 国防军工、轻工制造、机械、基础化工、电子元器件等行业跌幅较大,当周分别下跌 4.01%、3.43%、3.38%、3.35%、3.32%. 固定收益方面:利率债方面,一年期国债收益率3.47%,较前一周上涨0.09%;

三年期国债 收益率3.63%,较前一周上涨0.26%;

十年期国债收益率3.65%,较前一周下跌0.13%.一年期国 开债收益率4.13%,较前一周上涨0.14%;

三年期国开债收益率4.32%,较前一周上涨0.10%;

十 年期国开债收益率4.34%,较前一周下跌0.05%. 信用债方面,一年期AAA最新收益率4.58%,较前一周上涨0.10%;

五年期AAA最新收益率 4.98%,较前一周上涨0.20%;

一年期AA+最新收益率4.98%,较前一周上涨0.08%;

五年期AA+最 新收益率5.38%,较前一周上涨0.20%;

一年期AA最新收益率5.28%,较前一周上涨0.02%;

五年 期AA最新收益率5.68%,较前一周下跌0.09%;

一年期城投债最新收益率5.28%,较前一周上涨 0.08%;

五年期城投债最新收益率5.80%,较前一周上涨0.04%.

二、重大事件回顾

1、李克强主持召开国务院常务会议,确定三年棚改目标任务 国务院总理李克强

5 月24 日主持召开国务院常务会议,决定设立国家职业资格目录,降 低就业创业门槛,提升职业水平;