PDF《钢铁是否已到本轮景气周期高点？》

2)奥运停限产(华北地区为主) ;

3) 煤炭资源紧缺及夏季限电将压缩产量(华南及华东地区为主) ;

4)优先保证灾后重 建所需钢材供给可能会导致其它地区资源紧张;

5)但下游承受能力已至极限,需 求萎缩迹象已经显现. 中长期来看,我们认为随着奥运和夏季限电等制约供给的因素消除,特别是预期 宏观经济放缓对需求支撑的减弱,市场定价权可能会从目前的供给方主导转为需 求方主导.预计钢价在

4 季度至明年

1 季度出现回调的概率较大. 2.2. 国内外价差继续拉大 图

9、国际钢价涨势更猛

80 100

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200 220

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280 300 2006/1/2 2006/1/30 2006/2/27 2006/3/27 2006/4/24 2006/5/29 2006/6/26 2006/7/24 2006/8/21 2006/9/19 2006/10/23 2006/11/20 2006/12/18 2007/1/16 2007/2/12 2007/3/12 2007/4/9 2007/5/7 2007/6/4 2007/7/2 2007/7/30 2007/8/27 2007/9/24 2007/10/22 2007/11/19 2007/12/17 2008/1/18 2008/2/13 2008/3/14 2008/4/11 2008/5/9 2008/6/6 CRU国际钢材价格指数 国内钢材综合价格指数 数据来源:中国钢铁工业协会,Wind 资讯 行业策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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14 同样是源于成本推动,国际钢价的涨幅却明显高于国内钢价.6 月初国际钢材价格 指数相对年初已经上涨了 58.2%,而同期国内涨幅仅 26.2%.从绝对价格来看,以 热轧卷为基准,6 月初欧洲钢厂出厂价为

1150 美元/吨,美国出厂价为

1193 美元/ ........