PDF《主要结论：》

非食品价 格受服务分项以及部分来自PPI成本传导的支撑有望维持相对高位. 9月PPI同比增速抬升幅度超出市场预期,环比增速创年初新高,超出我们预期的主要原因 在于部分高频数据难以监测的中下游行业本月环比涨幅明显走阔.从这些行业的价格涨势来看, 上游涨价向中下游传导的机制依然存在,未来对于这一因素需要密切关注. 第3页共7页每周市场回顾与展望-2017.10.23

3、流动性与人民币汇率:央行净投放资金面边际宽松,9月新增外占转正;

人民币兑美元 汇率贬值 本周实体票据贴现利率下降,珠三角票据直贴利率由上周的4.812%降至4.752%,转贴利率 由上周的4.632%降至4.620%. 本周央行累计净投放2845亿元,其中7天逆回购投放4100亿元,到期800亿元;

14天逆回购 投放3200亿元;

28天逆回购到期900亿元,利率均与上期持平;

本周一800亿国库定存投放,本 周二另有1280亿元6个月MLF以及2275亿元1年期MLF到期.7天回购定盘利率周均值由上一周的 3.344%降至3.128%,10年期国债收益率周均值由上一周的3.650%升至3.715%.9月外汇占款从8 月微降8亿元转为小增8.5亿元,录得2015年10月以来首次月度上. 本周人民币兑美元在岸即期汇率、离岸即期汇率和汇率中间价均贬值.周五在岸人民币即 期汇率收盘为6.6200,离岸人民币汇率为6.6238. 分析:为对冲税期、政府债券发行缴款和逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性 基本稳定,央行本周加大了公开市场净投放力度,减轻了资金面压力,银质押7天本周明显下 降,资金面边际宽松,前期债市超调的市场情绪有所修复.9月新增外汇占款小幅转正,预计 短期新增外汇占款将在0附近摆动.汇率方面,人民币兑美元有所贬值. 图1:公开操作市场-货币投放(回笼)统计

4、国际:美国参议院通过2018财年预算案;

美联储主席将在11月3日前确定;

英央行行长 表示或在未来几个月加息 美国参议院以51票对49票通过了新的2018年预算决议方案,该方案允许美国税改在未来10 第4页共7页每周市场回顾与展望-2017.10.23 年新增1.5万亿美元赤字.该决议还包括一项条款,允许以51票的简单多数通过税改法案.如果 没有上述条款,参议院需要60票才能通过税改法案.美国总统特朗普:参议院通过预算案是落 实大规模减税的第一步. 据华尔街日报援引白宫官员消息:美联储主席人选现已收窄至5人;

总统特朗普将在11月3 日出访亚洲前公布美联储主席人选;

特朗普将在周四与美联储主席耶伦会面,讨论美联储主席 一职;

目前美联储主席人选为耶伦、沃什、泰勒、鲍威尔和科恩.美国总统特朗普:大部分人 认为美联储主席将由鲍威尔或泰勒接任,但我很喜欢耶伦,这三人都将是候选人.据福克斯新 闻:鲍威尔和泰勒可能会出任美联储主席或副主席. 英国央行行长卡尼:未来几个月加息可能是合适的;

若为了应对未来冲击而维持利率不变, 将与通胀目标不符;

英国央行预计10月前后通胀将在3%上方见顶;

英镑主要受到脱欧协议预期 的影响;

将欧洲清算机制拆分可能增加欧洲实际经济成本,对英镑、美元和日元结算的影响不 大.

(二)权益方面 截至周五收盘,上证综指报收3378.65点,当周下跌0.35%,深证成指报收11238.88点,当 周下跌1.41%,中小板指当周下跌0.41%,创业板指当周下跌2.38%. 分行业来看,29个中信一级行业中4个行业上涨,其中食品饮料、交通运输和银行当周分别 上涨1.71%、 1.40%和0.51%;