高炉开工率下滑

 　　高炉开工率下滑

　　截至11月15日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存4.3万吨，其中钢坯库存3.9万吨。另外11月14日早八点到11月15日早八点，总入库量为0.1万吨，其中钢坯0.08万吨，总出库量0.52万吨，其中钢坯0.34万吨。

　　截止11月14日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为68.77%，较上周增1.40%;产能利用率为55.81%，较上周增3.35%。截止11月14日，Mysteel调研全国102家电弧炉钢厂，平均开工率71.66%，较上周增0.46%;产能利用率59.98%，较上周增1.22%。

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.93%，环比增1.39%，同比降0.46%;高炉炼铁产能利用率78.76%，环比增1.37%，同比降1.74%，钢厂盈利率86.23%，环比增0.81%，日均铁水产量220.25万吨，环比增3.84万吨，同比降4.86万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.02%,环比增1.79%，产能利用率76.31%，环比增1.49%，剔除淘汰产能的利用率为83.07%，较去年同期降2.11%，钢厂盈利率78.53%，环比增0.62%。

　　螺纹(RB2001)：今日减仓8.31万手，上涨34元或0.97%，报3545元/吨。周五螺纹钢在3500上方夯实问增仓拉涨之后，减仓调整力度不大，在3525附近守住之后，继续震荡走升的行情，最高升至3554的近期走强以来的高位，处在逐步试探3580附近的路上，突破建议是继续主动多单买进，低点则还是把支撑放在3500附近位置，在需求没有显著回落之前持看多观点。5月合约在3332止住之后增仓大涨至3380后调整盘整运行，在3350附近形成了短线支撑，多单进场之后支撑放在3320附近，高位3400突破可进一步主动买进，注意在9月中高点位置的争夺。1-5价差扩大至185元。

　　热卷(HC2001)：今日减仓3.12万手，上涨17元或0.49%，报3484元/吨。周五热卷减仓震荡运行在3460-3500区间内，上方整数位没有一蹴形成突破，建议阶段性支撑上移至3460附近位置，低吸买入的同时，多单在站上3500之后主动跟进，高位注意3560附近争夺。5月合约冲高3356之后回落震荡运行，收盘震荡持平，短线支撑关注3320和3300的位置，低吸也是买入的同时，高位注意3400附近争夺，企稳继续跟多。1-5价差扩大至143元。

　　玻璃(FG2001)：今日减仓0.20万手，下跌3元或0.20%，报1491元/吨。周五玻璃震荡运行在1490-1499之间，本周深V拉涨之后，高位在阻力位附近也是出现滞涨，整体继续是按照震荡思路对待，短线注意1490附近争夺，下破阶段性参与空单，高位阻力在1500-1505区间，低点支撑还是注意下1475附近位置。5月合约增仓震荡运行在1416-1428之间，注意1415附近争夺，下破则也是阶段性沽空操作，高位阻力1432-1440区间。1-5价扩大至74元。

　　【铁矿解析】

　　全国45个港口铁矿石库存为12373.75较上周降211.94;日均疏港量316.43增21.19。分量方面，澳矿6540.30降59.78，巴西矿3518.17降27.33，贸易矿5587.68降20.62，球团640.84降59.78， 精粉860.32增63.72，块矿1859.20降87.08;在港船舶数量101增19(单位：万吨)

　　据矿易宝，11月15日港口现货参考报价上涨，其中曹妃甸港PB粉645，罗伊山粉615涨7;日照港PB粉640涨15，纽曼粉预售645稳;岚山港PB粉640涨，金布巴粉565涨5;岚桥港金布巴粉575涨5;天津港PB粉635;京唐港PB粉645，罗伊山粉610涨12，金布巴粉595涨10;青岛港PB粉640涨5，卡粉720涨10;连云港纽曼粉预售650涨5;江阴港纽曼粉680稳;黄骅港罗伊山块725涨15。(单位：元/吨)

　　铁矿(I2001)：今日减仓5.51万手，上涨10元或1.62%，报628.5元/吨。周五铁矿石高开企稳在620上方，走强冲至633之后小幅回落，随后至下午收盘持续性盘整在625-630之间波动，上行冲击均线压力未果，关注夜盘多头驱动，进一步站上区间平台630的话，多单主动介入，低点支撑目前关注615附近位置，上方一旦企稳的话，技术性买盘将增大。5月合约在571一线突破之后触发买入信号，多单持有的同时仍可低吸买进，同时注意在585和605附近的博弈，站上之后均是较好的多单入场位置。1-5价差缩小至47.5元，盘中虽然站上50元，但还是处在承压环境下，支撑关注40元的位置。

　　【煤焦解析】

　　本周Mysteel统计进口焦煤港口库存、焦炭港口库存数据如下(单位：万吨)：

　　1、本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港385平，青岛港92减4，日照港88平，连云港100减5，湛江港60增10，总库存725增1。

　　2、本周Mysteel港口焦炭库存：天津港38减1，连云港5.5减1，日照港164平，青岛港229减3，总库存436.5减5。

　　本周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存448.68，增0.86，平均可用天数14.79天，增0.07天;炼焦煤库存866.86，增18.26，平均可用天数17.26天，增0.36天;喷吹煤库存342.66，减7.51，平均可用天数14.72天，减0.28天。(单位：万吨)

　　本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利56.25元，较上周上升9.47元;山西准一级焦平均盈利64.05元，较上周上升10元;山东准一级焦平均盈利79.9元，较上周减上升21.29元;内蒙二级焦平均盈利28.87元，较上周上升1.7元;河北准一级焦平均盈利98.75元，较上周上升38.43元。

　　本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率73.71%，上升0.28%;日均产量65.50增0.25;焦炭库存148.06，增1.57;炼焦煤总库存1481.51，减4.21，平均可用天数17.01天，减0.11天。本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用77.28%，上升0.54%;日均产量37.03，增0.26;焦炭库存69.29，减2.19;炼焦煤总库存807.99，增0.02，平均可用天数16.41天，减0.12天。本周焦企开工继续回升，其中华北山西地区部分区域天气预警解除，焦企陆续复产，另外山东临沂地区由于环保问题部分焦企再次限产;库存方面焦企库存微增，主流焦企发运相对正常，山西个别钢厂开始第三轮50元/吨下调，目前尚在博弈中。

　　甘其毛都口岸：蒙3原煤850-870，精煤1150左右;蒙4原煤880、蒙5原煤890-900;监管区内蒙煤爆仓，继续攀升年内最高峰值。

　　焦炭(J2001)：今日减仓3.60万手，上涨7元或0.40%，报1760元/吨。周五焦炭在1750的位置减仓震荡走高，但在1768阻力之下整体是盘整走势，没有出现在均线企稳之后的明显拉涨行情，资金在钢材和铁矿石等更多选择之下，对焦炭的青睐度还是欠佳，不过在1750企稳之后我们暂时还是维持买入的思路，分给注意1780和1800的企稳情况，夯实均是买进的思路，低点支撑还是放在1725附近。5月合约在1700上方守住之后，最高升至1729的位置，支撑还是放在1690位置，高位注意1765-1770区间阻力争夺。1-5价差缩小至44元。

　　焦煤(JM2001)：今日减仓0.91万手，下跌10元或0.81%，报1228.5元/吨。周五焦煤震荡走升承压在1240下方，增仓之后震荡继续走软，午后跌回至1228的低位，处在近期额盘整区间内，大区间处在1210-1270区间内波动，窄幅运行之后也是操作难度加大，关注低点极限位置的买进机会，同时注意短线1230下破之后形成了偏弱运行，尝试短线沽空，震荡阻力1245、1250的位置。5月冲高1145.5之后回落，震荡冲高略显乏力，建议关注1125-1155的区间短线交易，目前整体走势上还是偏空。1-5价差缩小至95元。

　　郑煤(ZC2001)：今日减仓1.31万手，下跌2元或0.36%，报554元/吨。周五动力煤减仓震荡走升至578下方之后跳水，盘整运行之后午后继续跳水跌至553的支撑后部分收复失地。日内走势和焦煤一样偏弱了，不过所幸是支撑有效撑住，没有下破之前还是谨慎去沽空，注意夜盘的进一步走势前瞻，破位553的话多单暂时离场，等待市场进一步方向性确认。5月合约在震荡走升549之后回落，最低至544上方，夜盘进一步回落之后多单暂时规避。1-5价差扩大至9元。

钢厂高炉开工率提高至 74.72%， 较上周增加 0.69%，产能利用率上升 0.49%。目前钢厂虽仍亏损较为严重，但利润稍有好转， 减产步伐即变慢，钢铁行业去产能周期中，利润有好... ---摘自《关注焦炭跨月价差扩大可能》

【煤价高企影响炼钢利润 唐山高炉开工率跌至约 8 成】 据报春网数据，到10 月28 日，唐山地区高炉开工率才 83%，相比前几个月高峰 90%左右的开工 率大幅下降。行业人士透露... ---摘自《油成本 30-50%。》

上周，唐山高炉开工率在连续 7 周维 持稳定的情况下上涨了 0.61%，唐山钢坯价 格下跌 1.06% 至3730 元每吨。此外，上周 动力煤价格小幅下跌 0.17%，水泥价格小幅 上涨 0.06 ... ---摘自《2017 年8月28 日 （第 15 期）》

钢厂高炉开工率稳定在 85%左右，然而本季度末，钢厂盈利比例开始出现下滑至 瑞奇期货经纪公司·钢材月报 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 68.10%，主要是因... ---摘自《行情回顾》

至中游行业，主要表现在高炉开工率继续下滑，6 大发电集团耗煤量近十天环比大幅下滑，近10 天平均 每天耗煤量为59.7 万元/天（4月下旬为64.7万都每天，去年同期54万吨/天）... ---摘自《每日简评》

下游需求方面，受利润及环保影响，高炉开工率下滑，粗钢产量环比回落，钢厂原 料主动去库存为主，焦炭价格压力较大。 （3）钢材：今日唐山钢坯 2890 持稳，钢材市场稳中偏弱... ---摘自《现货维持弱势 期货受两会影响冲高回落（20140305）》

长流程高炉开工率持续高位运行，产量保 持增长。五月唐山将加大限产力度，北方 还将继续落实超低排放改造，限产目前尚 未对铁水产量造成影响，后期有小幅下降 空间。基建投... ---摘自《金属日报》

月份高炉复产，产量将维持高供应状 态，需求目前良好，但也没有超预期，钢材去库较好... 该同比下滑将会逐渐拉低土地购置费用增速。由于 2017- 2018 年房企销售了大量期房，... ---摘自《周度投资视点》

河北地区高炉开工率持续下滑 第8页中下游行业高频数据：猪价受瘟疫影响上行放缓 水泥价格横盘运行 房地产销售价格回落 航运指数略有回落 蔬菜价格持续上行，猪价上行放缓 ... ---摘自《人民币弱势叠加资金面边际收紧,债市弱势不改》

而高炉开工率下滑（-1.1%） ； 六大发电集团日均煤耗连续两周环比上升，综合 10 月份以来看仍表现 为环比下行，同比仍有支撑。 1、上周高炉开工率止跌回升（+0.4 至79.3） ,... ---摘自《本轮房地产调控的持久性和效果与以往不同》

全国焦炉开工率及高炉开工率均有所下降，其中高炉开工率降幅明显大于焦炉，焦炭需求减量或 抵消部分焦炭供应减量，再加上采暖季结束前钢铁产量难有明显释放，焦炭需求或将... ---摘自《兴业期货》

上周钢厂利润继续下滑，热卷生产利润已开始亏损，钢厂高炉开工率进一步上升难 度加大。 本周策略：4 月份澳洲飓风对澳洲焦煤运输造成数周影响， 导致进口炼焦煤价格连续 大... ---摘自《煤焦暴跌 贴水幅度迅速扩大》

上周唐山高炉开工率连续第 6 周维 持在 80.49%，位于 2016 年底来的高位。 上周，环渤海动力煤价格维持稳定。受 季节性因素影响，水泥价格上周小幅下跌。 截止 7 月30 日当周... ---摘自《2017 年8月14 日 （第 13 期）》

高炉开工及钢厂盈利率 近期由于治理雾霾，北方一些钢厂出现了大幅下滑。全国钢厂高炉开工率从 3季度的80%以上回落至76%。而由于今年以来钢材价格大幅回升，工厂盈利率大... ---摘自《2017年黑色年报》

同时房地产需求下滑 以及环保影响工地施工也将进一步影响钢材需求。因此，短期来看，... 钢厂淡季开工率保持高位运行，拉动了焦炭需求，加上环保限制焦化厂开工率，因此 焦炭... ---摘自《环保限产执行情况将决定焦炭焦煤反弹高度》

1：受春节效应扰动，1-2 月工业增加值累计同比大幅下滑 3 图表 2:1-2 月工业增加值环比低于去年年末水平.3 图表 3:2 月全国高炉开工率高于去年同期.3 图表 4:3 月上旬 6 大发电集... ---摘自《宏观点评》

家钢厂高炉开工率 81.65%减2.79%，高 炉炼铁产能利用率83.81%减0.73%, 163家钢厂高炉开工率83.4%减2.81%。 焦炭厂库价格在第一轮调降后降至2000， 折仓单 2223，港口价... ---摘自《2019 年6月28 日星期五》

高炉开工率增速下滑，则分别印证了需求回 暖和供给收缩。当前下游需求整体依然偏弱， 钢企库存持续回补，行业进入被动补库存。 生产 4月中旬粗钢产量同比增速降至1.8%, ... ---摘自《证券研究报告》

高炉开工率高位 小幅增加，焦炭刚性需求回升到高位，继续上升空间有限。结合后续限产以及库存，钢 厂采购积极性一般。港口库存持续处于高位，贸易商出货意愿较差，成交不... ---摘自《高供给持续,节前走势亮点不足》

月以来全国高炉开工率大幅下滑，以唐 山为代表的北方钢厂开工率压缩最为明显。2018 年7月下旬，唐山地区开展污 染减排攻坚行动，新一轮钢厂限产行动展开；2018 年7~9 月，... ---摘自《2019 年钢铁行业信用风险展望》

全国高炉开工率达到76.38%，虽然整体开工率因受环保压制已经连续三周小幅下滑，但下滑幅度较小，且当前开工率仍高于年内平均水平。 图7：全国高炉开工率及盈利钢厂比例 ... ---摘自《[table_main]》

14：高炉开工率下滑，钢材价格下跌 图表 15：重点企业日均产量涨幅收窄，库存环比下滑 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表 16：电力周日均煤耗环比下滑 图表 ... ---摘自《美元趋势升值,人民币汇率贬值压力难消除》

受环保因素，高炉开工率 影响继续小幅下滑，水泥价格环比增速高于季节性；房地产方面，地产销售增速月初以来持续 下滑后受二线城市销售带动有所回升。 2、通货膨胀：9月... ---摘自《主要结论：》

5.4%，较10 月的 5.9%大幅下滑。今年冬季环保要求的下调，也无法阻止 工业的回落，可见经济的下行压力之大。但从高频数据杢 看，高炉开工率不収电耗煤同比有边际改善迹象... ---摘自《新方向、新起点》

家钢厂高炉开工率环比下降 0.42%，综合库存变化来看，或说明终端 需求进入旺季，建筑工程机械需求旺盛，整体较为景气；同时，由于最近短期钢材表现弱势，削弱钢贸 商的囤... ---摘自《原油价格下跌,两会持续深化去产能》

从近期的电炉开工率 来看，已经回落，而高炉开工高位预计也会有所回落。我们 认为钢材供需不佳影响了钢价，钢价预计继续下行为主。而 利润的回落也抑制了原料的强势。 建议... ---摘自《钢价或继续下行》

高炉开工率不収电耗煤同比仍然处于低位， 其中高炉开工 率小幅上涨 4.9%， 収电耗煤仍然下跌 2.0%。 但是相对于 前几个月大幅的下跌边际改善迹象明显， 短期工业下滑趋 势有... ---摘自《衰退预期在全球蔓延》

全国高炉开工率继续回升 至71.7%，但仍处 14 年以来的同期低位。5 月六大集团发电耗煤同比增速降幅 扩大至-18.9%。 中意人寿资产管理有限责任公司 ---摘自《近期市场解读》

家钢厂高炉开工率为 75.83%， 较1月初上升 3.59%；按统计局数据显示，4 月粗钢产量达到 7277 万吨，环比上升 1.06%， 同比上升 4.9%，创出历史新高，在高利润推动下，我们... ---摘自《黑色供需关系转差,价格将易跌难涨》

上周全国高炉开工率小幅下降至 71.11%，连续两周下降。 上周南方地区降雨增多，钢材成交数据小幅下降，钢材社会库存下 降约 40 万吨，降幅大于同期水平。 8 日本周 Mysteel ... ---摘自《黑色周报》

上周全国高炉开工率 62.98%，较前周下滑2.77个点；焦化厂开工率81.84%，较前周下行1.44个百分点；二者同比有 所回落。上周唐山和邯郸地产钢铁限产。 注：以上数据来源于... ---摘自《2019.3.4-2019.3.8 每周市场回顾与展望》

降，截止12月21日，全国高炉开工率为65.06%，环比下跌0.69个百分点，焦炭需求边际或将继续转弱；  焦企限产影响有限，焦价支撑环比减弱：受徐州地区环保限产影响，华东... ---摘自《兴业期货》

下游焦化厂开工率下滑， 煤矿供给端库存压力依然较大，焦煤整体维持弱势。 （2）焦炭：周末日钢降价 20，邢台出厂价下跌至 1120，折合盘面 1170，现货市场预计继续下跌破 ... ---摘自《铁矿下跌引发煤焦加速寻底（20140310）》

上周高炉开工率持平至73.5%， 同比增速下滑至-7.3%。 中游钢铁：上周钢价冲高回落，吨钢毛利仍高，开工率低位持平 资料来源：WIND，海通证券研究所 图 螺纹钢、热轧板卷价... ---摘自《需求弱,生产落》

生产方面，发电耗煤增速因春节错位回升、高炉开工率低 位持平，浮法玻璃产能利用率持平，尿素企业开工率回落。价格 方面，上游原油价格回升、铁矿价格总体下降，煤炭价格... ---摘自《宏观经济》

修使得全国高炉开工率维持在 71.41%，短期较难有所提 升，钢材供应增长受限，上周 Mysteel 统计全国建材钢厂 螺纹周度产量环比继续下降 6.2 万吨至 303.25 万吨，热 轧卷板厂... ---摘自《操盘建议》

上周全国高炉开工率 62.29%，较前周下滑0.69个点；焦化厂开工率82.21%，较前周回升0.37个百分点；高炉开工率 同比继续下行，焦化厂开工率同比回升。 注：以上数据来源于... ---摘自《2019.3.11-2019.3.15 每周市场回顾与展望》

周供需唐山高炉开工率 68.12 64.49 3.63 0.73 周 全国高炉开工率 71.69 71.13 0.56 2.91 周 盈利钢厂比 82.82 82.82 0.00 0.61 周 重点钢厂日均产量 200.57 195.50 5.07 10.34 旬 全国... ---摘自《去库持续放缓,节前承压运行》

调有所下滑，也值得注意。 上周实体经济方面，唐山高炉开工率维持此前水平，唐山钢坯价格下跌 3.12%。水 泥价格虽在基建的拉动下保持上涨趋势，但涨幅收窄至 0.8%。 楼市... ---摘自《Survey Report》

(2)钢厂开工率继续下滑，近期成本提升价值钢价下滑 致使钢企利润有所压缩；建材类继续下滑不见好转。 （3）房地产销售有小幅回暖迹象，蔬菜价格节前 大幅上涨。 （4）出口指标继... ---摘自《发电量回升致煤价上涨,去产能仍需结构性整合》

唐山地区高炉开工率 91.37%， 周环比增加 7.15%。加上炎炎夏日结束，房地产等基建行业开工率明显增加，对钢 材等的需求会有一定的促进作用，但是，受限于房地产行业需求低... ---摘自《中国煤炭运销协会》

化厂炼焦煤库存小幅回落，下游焦化厂开工率下滑，煤矿供给端库存压力依然较大，焦煤整体维持弱势。 （2）焦炭：周一日钢再次降 30 二级采购价 1100，以此测算河北地区焦化厂... ---摘自《焦炭现货快速下跌 焦煤后期压力不减（20140311）》

月黑金冶炼行业增加值增速仍下滑转负， 而在产能去化、 盈利高位的利好之下，高炉开工率却再创新低，影响可见一斑。 四、经济压力渐增，涨价难以持续  居民加杠杆支撑的本... ---摘自《当地产下滑遭遇环保限产》

检查影响，钢厂及独立焦化企业开工率继续下滑，独立焦化企业平均开工率大幅下降 至73.8%。上周全国高炉开工率微幅下降至 75.14%，钢厂限产导致煤焦需求下降， 煤焦现货价... ---摘自《焦化企业开工率继续下降 市场维持焦强煤弱格局》

部分钢厂增加高炉检修，致使高炉开工率下滑，但随着节后钢厂高炉复产及 3 月份采暖季限产结 束，粗钢产量有望回升。 （六）海运市场 2 月份，干散货海运市场相对平稳，截止 ... ---摘自《市场研报铁矿月报》

零售销量同比增速（15 图34 历年各周全国高炉开工率（15 图35 六大发电集团发电耗煤同比增速（15 图36 蔬菜平均批发价（元/公斤）16 图37 猪肉批发价格（元/公斤）16 图38 ... ---摘自《制造业景气仍弱,通胀预期下降》

钢铁行业周报 高炉开工率继续下降，关注板块反弹行情 行业周报行业报告钢铁 2018 年6月10 日 请务必阅读正文后免责条款 中性（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*钢... ---摘自《高炉开工率继续下降,关注板块反弹行情》

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 年5月4日钢铁行业 异常低的高炉开工率说明了什么？ ——钢铁供给研究 行业简报  取暖季结束后，高炉开工率仍未显著恢复。... ---摘自《异常低的高炉开工率说明了什么？》

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 宏观数据 煤炭日耗回落，高炉开工率持续反弹，农 产品价格继续回调— —实体高频观察 （2019 年第 ... ---摘自《煤炭日耗回落,高炉开工率持续反弹,农》

煤焦日报 请认真阅读文章最后免责条款 1 高炉开工率下滑 原料市场维持弱势（20140303）  行情回顾 （1）焦煤：澳洲中挥发硬焦煤跌到岸价 124.25 美元/吨跌 1，照港澳洲煤到... ---摘自《高炉开工率下滑 原料市场维持弱势（20140303）》