编辑: 枪械砖家 2019-07-02

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17 下半年宏观经济平稳开局,

7 月份生产需求、 物价形势基本稳定, 整体经济发展态势保持在合理区间, 尤其是供给侧结构性改革成效突出,但受内外需求疲软等客观因素影响部分指标增速有所放缓,经济增长 面临一定下行压力.三季度房地产市场虽然进入淡季,市场规模收缩,但居民中长期贷款仍处高位.

1、各指标整体运行平稳,下半年经济有下行压力

7 月,受洪涝、高温天气等因素影响,全国规模以上工业增速有所放缓,环比增长 0.41%,同比实际 增长 6.4%,增速比上月下降 1.2 个百分点,总体走势回落但基本保持稳定.全国固定资产投资增速回落至 6.8%,三大类投资增速均全面下滑,尤其房地产投资增速大幅回落,创下

16 年8月以来新低,主要是受 房贷利率上升以及部分城市政策收紧影响.此外,本月 CPI 涨幅回落至 1.4%,PPI 涨幅也连续

3 月持平. 整体而言,目前各项经济指标总体运行平稳.而房地产市场销量大幅下滑、财政收支矛盾显现这些现象都 意味着下半年经济将面临一定的下行压力.

2、财政存款飙升导致 M2 创新低,居民中长期贷款仍居高位 据央行最新公布金融统计数据显示,7 月M1 同比增速小幅回升至 15.3%,较上月末提高 0.3 个百分 点;

M2 同比增速则连续

9 个月回落,超预期下滑至 9.2%创历史新低.导致 M2 超预期下滑主要是因为进 入下半年在去杠杆大背景下,财政支出放缓导致财政收支盈余增加,加上地方债发行量回升使得

7 月份财 政存款增量大幅超预期,激增到 1.16 万亿刷新历史单月增量新高.M2 持续下滑表明 去库存 政策收效 明显,有助于经济脱虚向实.受货币条件紧张和去杠杆的影响,预计后期 M2 仍会稳中趋降,货币政策可 能进入稳健观望阶段.

7 月社会融资新增 1.22 万亿元,同比多增

7409 亿,从结构上来看,依然以表内信贷为主,表外融资 继续收窄,整体表外融资需求仍持续向表内信贷转移,金融支持实体经济的力度依旧.本月新增人民币贷 款8255 亿,较去年同期增长 78%,其中与住房贷款相关的居民中长期贷款增加

4544 亿元,同环比虽未 进一步上行但整体占比仍高达 55%,反映出房地产限价限售等调控政策并未重创楼市,从近期各城市收紧 贷款利率的 风声 来看,后续不排除进一步加码的可能,而热点三四线城市居民高杠杆购房的现象依然 火热,预计短时间内强监管、去杠杆的政策不会撤出. 宏观经济运行平稳,房贷占比仍超

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17 8 月份,热点城市相继从供给侧发力,一方面,大力发展住房租赁市场,调整供需平衡,保持城市活 力;

另一方面,积极探索共有产权制度, 分流 刚性需求.从本月政策出台的频率来看,细化工作将是 下一步的重点.

1、地方继续贯彻 租售并举 ,集体用地可建设租赁住房

8 月份,各大热点城市继续落实和贯彻中央提出 发展住房租赁市场 的方针.具体来看分为三个方 面:首先,热点城市加大租赁住房供给.譬如郑州出让专用土地配建商品房用来增加租赁住房供应,佛山 也允许商业改建为租赁住房.其次,多种方式鼓励租房.合肥明确表示放松公积金提取政策,鼓励个人用 于支付房租.最后,进一步规范租赁市场.典型的如郑州,出台一系列保障承租人的规定,例如,出租人 不得随意上涨租金等. 值得注意的是,本月国家设立了

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