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1709、焦炭

1709、动力煤 1709合约分别上涨3.41%、1.22%、0.82%. 7月以来, 这三个合约分别累计上涨 11.08%、8.59%、5.83%. 现货方面, 瑞达期货提供的数据显 示, 周一唐山焦煤( A11S1V27G85Y18) 出厂价报1340元/吨,较上一交易日持平. 一级冶金焦天津港报价1890元/吨(平仓 含税价) ,较上一交易日持平. 秦皇岛港 山西优混( Q5500V28S0.5) 平仓含税价报 605元/吨,较上一交易日持平. 对于期货市场煤炭品种的强势表现, 兴证期货研究员林惠分析,从 宏观数据来看, 经济形势相对乐观, 市场预期较好. 钢厂在高利润的驱使 下,开工率保持高位,对于焦炭需求有所支撑.同时,焦炭产量有所减少,焦煤供需仍存在一定缺口,焦煤、焦炭整体库存相对较低,现货价格稳中有升. 因此在产量压缩、需求 回升的情况下,焦煤、焦炭价格表现强势. 国内焦煤、 焦炭和动力煤期货强 势背后, 既有共性因素, 也有个性因 素. 宝城期货研究员陈栋也指出,共 性因素是国内煤炭资源整体供应偏紧. 个性因素方面,焦煤和焦炭强势主要因 目前钢铁行业处于乐观景气度,钢企利 润较高,开工率稳步回升,对于原料端 需求增大,同时对原料端提价抵触情绪 不高, 也愿意将部分利润分给上游行 业. 而动力煤方面,主要是我国今年以 来发电量保持稳步增长态势,2017年1-6月份规模以上工业发电量29598亿 千瓦时,同比增长6.3%. 其中,火电发 电量22215亿千瓦时, 同比增长7.1%. 加之目前全国正处于夏季高温用电高 峰期,火电厂对于煤炭需求更是处在旺 季阶段.煤炭市场的强势格局暂难被政 策撼动. 仍将维持偏强态势 展望后市,陈栋认为,未来煤炭期货品 种仍有望维持强势格局. 焦煤和焦炭市场 方面,钢铁行业景气度回升,钢企生产利润 维持偏高水平,开工率暂时难以回落,对于 原料端需求预期乐观, 焦煤和焦炭提价空 间仍存.而动力煤方面,目前季节性需求旺 季和现货企业提价仍是动力煤期货的主导 因素,预计阶段性上涨势头仍未结束. 林惠则认为,当前钢厂吨钢利润过千, 生产积极性较高,部分钢厂仍有复产计划, 对于原料的需求稳中有升. 同时煤焦库存 相对低位,后期仍存一定的补库行为. 加之 近日现货价格小幅上涨, 预计短期内煤焦 期货仍有一定的上涨动力, 但在期现基差 较小的背景下,后期上涨幅度或有限. 预计短期内动力煤价格仍将维持涨 势. 但当前市场煤交易价格已进入红色区 域,大型煤电企业交易重心逐渐转向长协 煤;

加之后续国家调控力度或将逐渐加 大,有关部门也将采取措施保障夏季电煤 供应,促使煤价回归合理运行,预计煤价 难以继续大幅上涨. 短期内动力煤期货价 格或维持以高位运行为主. 林惠说. 南华期货宏观研究员章睿哲: 未来三种情形下警惕黄金大跌

本报记者 张利静 全球央行货币收紧倾向背 后, 折射出全球经济处于缓慢复 苏转折阶段.在此背景下,分析人 士认为, 黄金将不会出现大级别 反弹. 南华期货宏观研究员章睿 哲表示, 黄金中长期出现大涨的 可能性很低,但在三种情形下,要 警惕大跌的可能. 中国证券报: 如何看待今年 以来美元走势? 章睿哲: 美元指数走势可以 从两个维度来理解,其一,美国国 内经济情况, 包括其通胀及货币 财政政策对于利率的影响;

其二, 美国与其他主要发达国家经济的 强弱对比,这也是影响汇率的主要 因素. 可以看到,去年四季度美元 指数大幅上涨主要由两方面因素 主导:一是美联储加息预期;