PDF《Futures稡onds》

本报记者 张枕河 作为全球唯一跟踪中国A股市场的境 外股指期货, 在新加坡交易所上市的富时 中国A50指数期货自6月以来呈现量价齐 升的局面. 新交所数据显示,自6月1日以来,富时 中国A50指数期货从12462.5点一路上涨至 目前的13302.5点,累计涨幅6.7%. 值得关 注的是,从6月19日开始,该指数的成交量 显著扩大,6月24日、25日、26日, 该指数的 日成交量分别为27.6万、59.3万、41万手,此 前一段时间多数维持在2000手至3000手. 业内人士指出,对投资者而言,富时中 国A50指数期货的 桥梁 作用非常明显. 一方面,其成分股是中国50家最大型的A股 上市公司,涵盖各行各业;

另一方面,其投资 者主要是境外投资者.如果该指数能够在短 期内持续上涨,无疑凸显出境外投资者对中 国风险资产的乐观情绪回升. 来自境外的风向标 新交所公开信息显示,富时中国A50指 数期货目前是全球唯一跟踪中国A股市场 的境外指数期货.交易时间从新加坡时间早 上8:45到次日凌晨的4:45, 交易时间长达 接近20小时,在交易日中间断的时间较少. 据新交所负责人介绍,富时中国A50指 数期货跟踪中国沪深两市中50家最大型A 股公司的表现, 与A股各种指数密切相关. 投资者可以使用富时中国A50指数期货合 约、美元/离岸人民币和人民币/美元外汇期 货合约, 全方位管理中国股票和货币风险. 富时中国A50指数期货可在所有中国境内 交易日交易, 向投资者提供接近20个小时 的单日交易时间,方便他们跨亚洲、欧洲和 美国时区管理A股风险. 公开信息还显示,富时中国A50指数的 一点波动对应市值为一美元,每手合约不到 十万元人民币,交易所每年有四次针对该指 数涉及的成分股进行的调整. 东北证券分析师付立春指出,富时中国 A50指数与A股被纳入几个国际股指的关 联度非常高,富时中国A50期指是包含了沪 深两市市值最大的50家A股公司的实时可 交易指数, 其总市值占A股总市值的33%, 是境外市场中,最能代表中国A股市场的指 数,许多国际投资者把这一指数看作是衡量 中国市场的一个指标. 南华期货分析师姚永源表示,随着中国 金融市场对外开放力度不断加大,富时A50 成分股代表着目前中国核心资产,是价值股 的集中体现. 进可攻退可守 业内专家指出,富时中国A50指数期货 长期以来一直牵动着A股市场投资者的神 经.一方面,境外期货市场的交易限制较少, 门槛相对较低,同时较长的交易时间也有利 于更好地价格发现,这使得境外投资者愿意 主动采用该产品进行风险对冲、 投资和套 利,正可谓进可攻退可守. 首先, 对于无法进入中国境内市场的境 外投资者而言,该合约首先可用作投资工具. 付立春指出, 富时中国A50指数自身具备优 质投资价值,该指数代表性强、市场容量大, 由于指数涵盖沪深两市A股市值排名最靠前 的公司,使其具有低估值、高流动性等优势. 其次,对投资者而言,该指数还可用作风 险对冲工具, 由于采取多空双向交易和T+0 模式,不存在交易资格与所谓配额限制. 最后,该指数期货还兼具套利工具的作 用.举例而言,如果市场出现波动,投资者可 以在富时中国A50指数期货和沪深300指 数期货两个合约之间进行套利交易. 一位香港资深分析师对中国证券报记者 表示,由于长达20小时的不间断交易时间,富 时中国A50指数确实具有A股风向标作用,在 A股休市后其能在第一时间对于外盘的重大 事件作出反应. 而在A股交易时段,又能对中 国市场的各种利空和利多消息作出反应. 与 此同时,他们对于A股的投资情绪也通过该指 数得到充分反映, 很可能接下来又影响到境 内投资者的情绪.不过目前A股现货市场交易 量大,而且有其自身运行逻辑,因此不能过于 夸大富时中国A50指数对A股的影响. 外资缘何加速入场 近期富时中国A50指数期货出现的量 价齐升局面,反映出境外资金对中国股市的 乐观情绪正在升温. 业内人士认为, 其背后主要有两大原 因.首先,全球风险情绪集体回升,富时中国 A50指数期货的主要投资者是境外机构投 资者, 他们对此往往能在第一时间作出反 应,将资金从避险市场重新转入风险资产. 道富27日公布的6月全球投资者信心 指数报告显示, 该指数由今年5月份的79.4 点大幅上升8.2点至87.6点,其中,欧洲、北美、亚洲该指数均显著上升,显示出各地区 投资者对风险偏好均有所改善. 据道富分析, 该指数明确显示投资者 风险偏好的变化, 指数越高表明股票在资 产配置中占比越大, 投资者风险承受能力 或信心则越高. 报告编制者、State Street Associates董事总经理Rajeev Bhargava 表示,6月机构投资者的风险情绪持续改 善. 尽管僵持的贸易紧张局势在一段时间 内一直在打压投资者信心, 并给全球经济 带来压力, 但随着近期发达国家央行趋向 鸽 派的转变,市场迎来转机. 其次, 中国经济近期向好势头明显,给 中国股市也带来强力支撑,这使得境外投资 者更为看好中国股市,考虑从多个渠道入场 分一杯羹 , 富时中国A50指数期货投资 无疑成为选择之一. 供给忧虑重燃 铁矿石期价强势回归