PDF《软商品大幅下跌》

华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? fanhongjun@htfc.

.com 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李建阁 棉花&

棉纱研究员 ? 021-60828505 ? [email protected] 从业资格号:F3049133 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? [email protected] 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-05-23 软商品大幅下跌 市场分析与交易建议 白糖:郑糖大幅下跌 期现货跟踪: 外盘 ICE 糖11 号07 合约收盘价为 11.62 美分/磅, 较前一交易日下跌 0.19 美分;

内盘白糖

1909 合约收盘价

4938 元, 较前一交易日下跌

212 元.郑交所白砂糖仓 单数量为

22680 张,较前一交易日减少

134 张,有效预报仓单

157 张.国内主产区白砂 糖柳州现货报价

5330 元/吨,较前一交易日持平.市场消息方面,巴西农业部表示, 已经同中国达成关于巴西糖进口关税的协议,不再需要世贸组织(WTO)介入来解决 问题.据巴西蔗糖产业联盟委员会称,中国将在

2020 年5月份前取消对巴西糖的额外 进口关税. 逻辑分析: 外盘原糖方面, 虽市场对下一年度全球糖料出现供需缺口的预期未有改变, 但在当前年度, 泰国和印度丰产已成定局,Unica 最新双周报显示巴西中南部制糖率出 现回升,或带动当前年度供需过剩压力仍然存在,接下来巴西继续关注原油期价和雷 亚尔走势,北半球印度、泰国和中国更多关注需求和新作天气;

国内郑糖方面,本周 国内甘蔗产区中海南和云南部分地区出现干旱天气,引发市场对新榨季甘蔗产量的担 忧,这在一定程度上支撑国内期现货价格.与此同时,国际原糖期价继续弱势,虽人 民币继续小幅贬值,但内外价差依然较大,再加上下周贸易保障关税有望下调,使得 市场担心白糖进口增加国内供应.接下来建议继续关注国内现货价格和外盘原糖期价 走势. 策略:谨慎看空,建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者空单可以考虑继续持有. 风险因素:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气等 棉花:郑棉再次触及跌停

2019 年5月22 日,郑棉

1909 合约收盘价

13460 元/吨,国内棉花现货 CC Index 3128B 报14791 元/吨.棉纱

2001 合约收盘价

21930 元/吨,CY IndexC32S 为22570 元/吨. 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为

20143 张,较前一日减少

180 张.

5 月22 日抛储交易统计,共计 10277.1909 吨,已加价成交 10277.1909 吨,未成交

0 吨 (成交率 100%) . 其中新疆棉成交均价

13581 元/吨, 平均加价

811 元/吨, 折3128B 价格14704 元/吨;

地产棉成交均价

12855 元/吨,加价幅度

454 元/吨,折3128B 价格

14347 元/吨. 华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李建阁 棉花&

棉纱研究员 ? 021-60828505 ? [email protected] 从业资格号:F3049133 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? [email protected] 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-05-23 截止至