PDF《软商品大幅下跌》

21 元,

9 月 合约下跌

28 元. 逻辑分析:现货层面来看,现货价格上涨带动利润改善,养殖户淘汰积极性下降,补 栏积极性上升,有望带动蛋鸡存栏持续增加,这可能抑制现货价格涨幅;

期货层面来 看,主力合约已经在很大程度上反映

2014 年现货月均价波动幅度,因此我们倾向于认 为期价继续上涨空间或有限. 策略:谨慎看空,建议谨慎投资者继续观望为宜. 风险因素:环保政策与非洲猪瘟疫情等 生猪:东北小幅上涨,其他地区稳定 猪易网数据显示,全国外三元生猪均价为 14.87 元/公斤.东北地区略有小涨,其他地 区依旧持稳.由于多数人对今年猪价充满期待,不少地区压栏大猪待涨突出,目前市 场标猪紧缺,肥猪偏多.天气渐热,肥猪消费有限.短期猪价上行仍有阻力.非洲猪 瘟的持续影响,产能持续减少,猪价上涨确定性高,预期地方疫情恐慌情绪消除后, 猪价会迎来强势反弹. 纸浆:浆价试探阶段新低

2019 年5月22 日,纸浆

1906 合约收盘价格为

4926 元/吨,价格较前一日下降 1.87%, 当日成交量为

10142 手,持仓量为

16616 手.纸浆

1909 合约收盘价格为

4874 元/吨, 价格较前一日下跌 1.81%,成交量为 15.1 万手,持仓量为 11.9 万手.1906 和1909 合约 价差为

52 元/吨.当日注册仓单数量为

1663 吨. 针叶浆方面:2019 年5月22 日,加拿大凯利普中国主港进口价为

700 美元/吨(5 月 面价) ,俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为

725 美元/吨(5 月海运面价-卓创) ,智 利银星中国主港进口价格为

650 美元/吨(6 月面价) .针叶浆山东地区价格方面,加拿 大凯利普当日销售价格区间为 5100-5100 元/吨,俄罗斯乌针、布针当日销售价格区间 为5000-5000 元/吨,智利银星当日销售价格区间为 5000-5050 元/吨. 阔叶浆方面:2019 年5月22 日,山东地区巴西鹦鹉当日销售价格区间为 4850-4850 元 /吨, 智利明星当日销售价格区间为 4850-4900 元/吨, 印尼小叶硬杂当日销售价格区间 为4800-4800 元/吨. 华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李建阁 棉花&

棉纱研究员 ? 021-60828505 ? [email protected] 从业资格号:F3049133 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? [email protected] 从业资格号:F3039929 华........