PDF《2014年邵阳市城市建设投资经营集团有限公司公司债券》

1、流动比率=流动资产/流动负债

2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

3、资产负债率=负债总额/资产总额*100% 截至

2014 年末,公司资产总计 3,481,307.47 万元,负债合计 1, 455,540.93 万元,归属母公司的所有者权益合计 2,025,512.85 万元, 分别较

2013 年末有一定程度增长,发行人实力进一步增加.

1、短期偿债能力分析 截至

2014 年底, 发行人流动比率为 5.05 倍, 速动比率为 1.47 倍, 流动资产对流动负债的保障程度有所增强, 表明发行人正常持续运营, 具有良好的短期偿债能力.

2、长期偿债能力分析

2014 年末发行人的资产负债率为 41.81%,预计随着发行人资产 规模的不断扩大,发行人资产负债率会逐步下降.发行人是邵阳市重 要的基础设施建设投融资主体,在邵阳市城市发展中占据重要地位, 得到了邵阳市政府在资本金注入、财政补贴、土地划拨以及项目回购 等方面的有力支持,这有利于公司资产规模的逐步扩大,公司外部偿 债来源较为稳定.整体看,发行人偿债能力正常.

(二)发行人盈利能力及现金流情况 单位:元 项目

2014 年度/末2013 年度/末 主营业务收入 1,115,627,698.84 1,865,987,658.88 营业利润 128,124,787.13 405,252,865.78 利润总额 391,184,225.78 589,046,562.92 归属于母公司所有者净利润 388,787,737.72 586,555,668.76 经营活动产生的现金流量净额 180,768,443.17 267,926,607.56 投资活动产生的现金流量净额 -2,588,063,732.93 -1,506,717,983.71 筹资活动产生的现金流量净额 2,956,695,687.59 405,578,005.46 现金及现金等价物净增加额 549,400,397.83 -833,213,370.69 公司

2014 年度实现主营业务收入 111,562.77 万元,利润总额 39,118.42 万元,归属于母公司所有者的净利润 38,878.77 万元. 2014年主要收入来源是土地开发收入. 公司负责邵阳市的土地征 收、拆迁安置、基础设施和公用设施建设等开发业务,从中获取土地 开发收入和代建基础设施收入.另外,政府每年对发行人给予一定补 贴.发行人主营业务利润率保持在较高水平,表明发行人盈利情况较 好. 邵阳市近年来较为迅速的经济增长速度为发行人主营业务的发 展壮大提供了宝贵契机, 但同时也对公司的经营性资金流提出了一定 的要求. 发行人

2013 年和

2014 年经营活动产生的现金流量净额分别 为26,792.66 万元和 18,076.84 万元. 发行人经营活动产生的现金流量 净额三年均为正数,但是波动较大,主要原因是发行人业务规模发展 较快,当前业务仍以新增投入为主,且很多项目属中长期项目、资金 回收周期较长.这也显示了随着发行人业务的不断增长,发行人的经 营情况需更多现金流支持,为主营业务的发展提供充足的保障.总体 而言,公司经营活动产生的现金流充沛,较好支撑了公司各项业务的 发展.

(三) 发行人及其全资或控股子公司已发行尚未兑付债券对其偿 债能力的影响 截至本报告出具日, 发行人及其全资或控股子公司所有已发行尚 未兑付的债券余额为40亿元. 上述已发行尚未兑付债券的具体情况如 下: 债券简称 发行人 发行日期 期限 发行 总额 票面 利率 10邵阳 城投债 邵阳市城市建设投资 经营集团有限公司 2010年8月27日10年期 10亿元 6.12% 12邵阳债 邵阳市城市建设投资 经营集团有限公司 2012年9月11日 6年期 12亿元 7.40% 14邵阳 城投债 邵阳市城市建设投资 经营集团有限公司 2014年1月17日 7年期 18亿元 8.58% 以上情况,特此报告. (以下无正文) ........