PDF《油价弱势探底,化工品偏弱震荡》

617 和300,但仍处相对低位,整体外采甲醇利润缩水,且盘面价差又处于相对 低位,后市 PP 仍可能继续对甲醇形成潜在压力. 综合来看,甲醇短期基本面仍是港口现货偏紧和中期宽松预期的博弈,虽然昨日因 原油和化工品弱势氛围促使甲醇大幅回落, 但本周华东港口库存仍继续下降 3.5 至41.3 万吨(年内最低) ,且盘面对产区的升水也得到明显回归,并贴水港口和进口现货价格,短 期下行空间将得到限制,不过甲醇本身中期仍面临较大压力,首先是内外装置继续重启 (本周国内装置开机率继续回升至 63.17%,产销套利窗口又持续打开,且6月份再无检 修计划,而巴州东辰、内蒙世林、陕西黄陵煤化、河南中新、新能凤凰一套和明水大化 华泰期货|能源化工日报 2017-06-23

5 /

18 老线都计划重启) 、山东新产能释放预期(山东新能凤凰二线和明水大化二线计划

7 月投 产) 以及进口量回升预期 (6 月外围重启较多, 且内外倒挂不断修复, 进口回升预期较强) , 认为甲醇虽然短期上下两难,但中期操作上仍以逢高偏空为主,预计今日甲醇价格运行 区间为 2290-2360 元/吨. 华泰期货|能源化工日报 2017-06-23

6 /

18 沥青: 图1: 沥青现货价格 图2: 焦化料溢价 图1: 炼厂开工率 图2: 炼厂沥青库存 动力煤: : : 图1:动力煤期货上市以来走势 单位:元/吨图2:动力煤期现货

2016 年表现 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所

0 1000

2000 3000

4000 2015/03/19 2015/09/19 2016/03/19 2016/09/19 2017/03/19 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 2014/04 2015/04 2016/04 2017/04 焦化料溢价 焦化料 山东沥青 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2014/01/02 2014/05/02 2014/09/02 2015/01/02

2014 2015

2016 2017 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2014/01/02 2015/01/02 2016/01/02 2017/01/02 华北山东 长三角 华南 总库存 华泰期货|能源化工日报 2017-06-23

7 /

18 图3:基差 单位:元/吨图4:价差 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图5:主产地坑口煤炭价格 单位:元/吨图6:主要港口动力煤平仓价 单位:元/吨 数据来源:Wind 中国煤炭资源网 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|能源化工日报 2017-06-23

8 /

18 图7:动力煤国际现货价 单位:美元/吨图8:内外价差 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 中国煤炭资源网 华泰期货研究所 图9:秦皇岛煤炭库存 单位:万吨 图10: 主要港口煤炭库存 单位: 万吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|能源化工日报 2017-06-23

9 /

18 图11: 六大电厂日均耗煤 单位: 万吨 图12: 国有重点煤矿煤炭库存 单位:万吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图13: 沿海煤炭运价 单位:元/吨图14: 波罗的海干散货指数 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|能源化工日报 2017-06-23

10 /

18 天胶

图表: 图15: 国内天胶现货价格走势 单位:元/吨图16: 泰国原料价格走势 单位: 泰铢/公斤 数据来源:卓创资讯 华泰期货研究所 数据来源:卓创资讯 华泰期货研究所 图17: 沪胶主力持仓 单位:手图18: 期现价差 单位:元/吨 数据来源:Reuters 华泰期货研究所 数据来源:卓创资讯 华泰期货研究所 华泰期货|能源化工日报 2017-06-23 11........