PDF《银河银联系列证券投资基金 2003 年年度报告》

4、期末单位基金资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额

5、基金加权平均净值收益率= ∑ = ? * ? + n i i n i n NAV NAV P

1 0 ) ( ,其中 P 为本期 基金净收益,

0 NAV 为期初基金资产净值;

n 为报告期内所含交易天数,i 为报告 期内的第 i 个交易日, NAVi ? = i 交易日基金资产净值-(i-1)交易日基金资产 净值

6、本期单位基金净值增长率=(本期第一次分红前单位基金资产净值/期初 单位基金资产净值)*(本期第二次分红前单位基金资产净值/本期第一次分红后 单位基金资产净值) *…* (期末单位基金资产净值/本期最后一次分红后单位基金 资产净值)-1,其中:分红前单位基金资产净值按除息日前一交易日的单位基金 资产净值计算,分红后单位基金资产净值=分红前单位基金资产净值-单位分红金 额

7、单位基金累计净值增长率=(第1年度单位基金净值增长率+1)*(第2年单位基金净值增长率+1)*(第3年度单位基金净值增长率+1)*…*(上年度单 位基金净值增长率+1)*(本期单位基金净值增长率+1)-1

三、 基金管理人报告

(一) 基金经理工作报告

(一)-1 银河稳健证券投资基金基金经理工作报告

1、基金业绩和投资目标 基金业绩: 本基金自

2003 年8月4日正式成立以来截至

2003 年12 月31 日单位净值为 1.0943 元, 累计单位净值为 1.1093 (本报告期内已实现每基金单位分红 0.015 元) , 本期基金资产净值增长率为 10.99% (同期本基金业绩比较基准增长率为-0.26%) . 基金投资目标: 以稳健的投资风格,构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合,在控制风 险的前提下,追求基金资产的长期稳定增值.

4

2、基金经理简介 李立生,男,硕士研究生学历, 先后任职于建设部标准定额研究所、中国华融信 托投资公司证券总部和中国银河证券有限责任公司,从事投资研究工作.2001 年6月参与筹备银河基金管理有限公司,2003 年6月起担任银河基金管理公司基金 管理部总监.

3、2003 年投资管理回顾

2003 年,中国经济重新回到高速增长轨道,上市公司业绩也普遍摆脱了持续 下滑的局面.中国经济的这种强劲增长在一些行业上表现得尤为突出,比如采掘、 金属、石化、汽车等行业.2003 年,市场指数整体表现为箱体振荡格局,但随着 价值投资理念深得人心,股价结构调整十分显著.在2003 年,大市值、低市盈 率的股票成为支撑股指的中坚力量,对行业投资价值和上市公司基本面的挖掘被 提高到前所未有的高度. 本基金成立于

2003 年8月,针对当时的市场环境,结合对行业景气水平和估 值水平的分析,本基金采取 控制仓位、稳步建仓、价值投资、波段操作 的策 略, 较好地把握了市场节奏, 回避了净值大幅下跌的风险, 在市场指数下跌过 10% 的过程中,净值最低为0.9908 元,同时在市场回暖的过程中,获取了较高的超额 收益.在行业配置上,本基金主要考虑行业周期的景气度以及未来的增长潜力, 重点投资金属类、能源类、石化类和运输类等行业.上述策略取得了良好的投资 业绩.

4、2004 年证券市场展望及本基金操作策略 本基金认为价值投资仍将是

2004 年投资的最大主题,股价结构的调整必将 深化,这种深化将表现为对潜力行业和个股价值的深入挖掘,这也将是推动市场 向上的动力.2004 年的投资机会将比