PDF《关注焦炭行业战略性建仓机会》

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10 年钢铁联合企业焦化厂产量约为 1.30 亿吨,占比 33.55%,由于钢铁联合 企业焦化厂通常满负荷运行,据此推算全国独立焦化企业产量为 2.58 亿吨, 全国独立焦化企业产能约为 3.39 亿吨,全国独立焦化企业产能利用率约为 76%;

? 山西省是我国焦炭产量占比最高的省份,10 年山西焦炭产量 0.85 亿吨,占 全国比例为 21.87%(其次为河北,占比 12.87%) ,山西省

10 年焦炭产业开

1 焦炭行业

10 年总产能推算过程见后文附件;

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16 工率仅为 52%2 ;

? 产业集中度低: 以焦炭大省山西为例,10 年全省

227 余户焦化企业,分布在

60 余个县区内,布 局分散,户均产能不到

70 万吨.焦炭产能

200 万吨以上的只有

10 户,产能占全 省不足 15%;

? 产业技术水平低: 以山西为例,10 年炭化室高度 4.3 米及以下的焦炉占总产能 75.28%;

炭化室高 度6米以上的焦炉不足总数的 3%(09 年数据) ――炭化室高 4.3 米的焦炉, 是发达国家

20 世纪

50 年代开始淘汰的炉型. 1.2 预计焦炭行业

12 年很可能走出谷底 走出低谷路线图:

2 数据来源:山西省副省长任润厚

26 日在全省经济和信息化工作会议上讲话. 焦炭行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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16 ? 淘汰落后产能: ?

10 年全国淘汰焦炭落后产能规模

10 年《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》和《国务院关于进一步 加大工作力度确保实现 十一五 节能减排目标的通知》规定,2010 年年底之前淘 汰炭化室高度 4.3 米以下的小机焦(3.2 米及以上捣固焦炉除外) .随后,工业和 信息化部向社会公告

18 个工业行业淘汰落后产能企业名单,其中焦炭行业涉及 企业

192 家,共淘汰 2586.5 万吨焦炭产能,略高于

2009 年淘汰的

2300 万吨产 能. ? 山西省淘汰计划: 图1:山西省淘汰落后产能计划 图2:山西省分阶段产能控制规划和焦化企业保留户数 资料来源:山西省焦化产业调整和振兴规划 资料来源:山西省焦化产业调整和振兴规划 ? 未来

5 年全国焦炭产能控制规模的预期 根据表

1 预测,预计

2013 年我国焦炭产能利用率将接近 100%,主要原因一方 面是焦炭在压缩产能,另一方面,钢铁行业保持一定增长;

但是我们此处预测主要依据是

09 年山西省发布的《山西省焦化产业调整和振兴规 划》,后文我们预计我国焦炭行业走出谷底的时间很可能提前至

2012 年,具体分析 见后文. 焦炭行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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16 表1:未来

5 年全国焦炭产能规模控制预期

2010 年2011 年底

2013 年底

2015 年底 山西省产能(亿吨) 1.63 1.4 1.3 1.2 山西省产能降幅 -14.11% -7.14% -7.69% 全国独立焦化企业降幅假设 -7.00% -5.00% -5.00% 全国独立焦化企业产能(亿吨) 3.39 3.15 3.00 2.85 钢铁企业焦炭产能(亿吨) 1.30 1.40 1.60 1.80 全国焦炭产能合计(亿吨) 4.69 4.55 4.60 4.65 全国焦炭表观消费量增长率假设 7.42% 7.50% 14.00% 14.00% 全国焦炭表观消费量(亿吨) 3.80 4.09 4.66 5.31 产能过剩总量(亿吨) 0.89 0.47 -0.06 -0.66 资料来源:山西省焦化产业调整和振兴规划 、国家统计局、渤海证券研究所 注:

1、全国独立焦化企业产能降幅假设参照山西省,但是考虑到山西省在近年淘汰力度大于其他各省,因此2011 年的全国淘汰幅度我们假设较大幅度低于山西省,12-15 年也略低于山西省;