PDF《编者按》

1 所示.根据统计,在企业信息公示系统里,仅钰诚集团发起设 立的公司就多达

15 家,其中

12 家公司的成立时间是在 e 租宝上线之后. 除了钰诚集团下丁氏家族主要成员掌控的数家公司外,丁氏家族还控制着多家关联公 司.对于 e 租宝而言,如果缺少融资租赁的项目,就无法发布新标的募集资金.钰诚集团 大肆收购小企业后增资或者新设立皮包公司,这些皮包公司作为融资租赁项目资产端的借 款人,在e租宝平台上发布虚假借款标的,筹集资金. 数据来源:南湖互联网金融学院、零壹财经

二、e 租宝声称的运营模式 e 租宝平台宣传自己是 互联网金融+融资租赁 , 融资与融物 相结合的典范,然而 其实际经营模式,与宣传地经营模式大相径庭.

(一)e 租宝所谓的 A2P 模式 e 租宝宣传自己采取全新的 A2P(Asset to Peer)的经营模式,具体流程如下图

2 所示: 1.承租人向融资租赁公司提出服务申请. 2.融资租赁公司审核企业资质,审核通过后与承租人签订融资租赁合同. 3. 融资租赁公司向供货商购买设备直租给承租人或者以售后回租的形式购买承租人设备再 租给承租人. 4.在融资租赁公司获得融资租赁债权后将已有的融资租赁债权,向e租宝提出转让申请. 学院网站:www.nifi.org.cn

4 5.e 租宝对转让债权的风险进行审核,并设计出不同收益率的产品,在其网贷平台上发布 项目信息进行销售. 6.投资人通过 e 租宝对债权转让项目进行投资,融资租赁公司将债权转让给投资者,该笔 项目即融资租赁债权转让过程即告完成. 7. 债权转让完成后, 承租人通过 e 租宝平台向投资者定期还款, 即承租人定期支付的租金. 在租金支付完全后,承租人取得租赁设备的所有权. 8.投资期满后,投资人收回本金和利息. 根据 e 租宝的宣传,在还款期间若发生违约,会有融资性担保公司 对债权转让项目中 债权承担连带保证担保,全额保证投资人的本息安全;

融资租赁公司对债权转让项目中债 权承担连带担保责任;

保理公司 承诺对债权转让项目中债权无条件赎回, 提高资产流动性, 使投资者可以自由赎回资金. 数据来源:南湖互联网金融学院、零壹财经

(二)e 租宝主营产品分析 截止到

2015 年12 月18 日,北京警方介入到 e 租宝事件的调查,e 租宝共计发放

3240 个投资标的,有89.54 万个投资者共计

313 万次投资记录 .根据利率和期限的不同,投资 产品主要分为:e 租稳盈、e 租财富、e 租富享、e 租富盈、e 租年丰、e 租年享.e 租宝发 售的产品起投金额为

1 元,门槛极低. 学院网站:www.nifi.org.cn

5 数据来源:南湖互联网金融学院、零壹财经

三、e 租宝数据显示出的疑点

(一)借款金额过度集中 在借款标的的金额分布上,2015 年6月以前,e 租宝发布的借款标的平均金额差别明 显,平均利率上下波动,但是步入

2015 年6月之后,如图

3、图4所示,e 租宝借款标的 金额多分布在

2500 万元上下,平均利率稳定在 12%左右,如此平均又集中的利率和金额分 布,不符合一般经济规律,因此存在疑点. 学院网站:www.nifi.org.cn

6 数据来源:南湖互联网金融学院、零壹财经

(二)利率期限结构反转 经济理论中,一般情况下,借款的期限与利率应该成正比,即期限越长利率越高.以e租宝的借款项目数据进行加权平均得到按期限分类的平均借款利率, e 租宝借款项目的利 率与期限分布却并不符合此规律,如图