PDF《2018 年8月17 日 投资要点：谨慎乐观,静待转机》

投资要点:谨慎乐观,静待转机 指数创新低释放恐慌 谨慎乐观,静待转机 分仓持有低位品种 个股信息精粹 中国核建(601611)前7月新签合同额591亿元 紫鑫药业(002118)净利润保持高速增长林下参进入收获期 合众思壮(002383)半年报净利润增长211.

45% 晶瑞股份(300655)上半年净利润同比增长67% 宝信软件(600845)上半年净利2.96亿元 同比增逾4成 合盛硅业(603260)净利润大幅增长161% 公告简读 公司消息一览 风险提示

2018 年8月17 日 投资要点 谨慎乐观,静待转机

1、指数创新低释放恐慌. 隔夜外围市场调整在A股信心与走势同步较弱背景下,市场周四明显低开下探创出两年半以来新低点 后日内修复,量能略放大,盘中几度收红但市场人气低迷,买卖双方都较为谨慎,最终报收星线.盘 面上低位国资改革股分化表现力度略强,包括券商等低位品种凌乱脉冲,但整体无赚钱效应.综合技 术指标系统与分时结构来看,市场短线仍或有震荡但空间有限,涨跌都容易过头的情绪性释放中,更 适合区域应对当前市场,建议谨慎乐观应对.

2、谨慎乐观,静待转机. 盘中券商等品种在严重超跌背景下出现抵抗力量,虽然由于市场谨慎成交并不明显,不过这也折射出 了市场内心态分布情况.从近期股票型ETF总份额变动数据上看,相对于年初增幅高达44%,以机构资 金和长线考虑的ETF产品资金净申购明显,而以散户为主的普通主动权益基金却面临有较强赎回压力, 这说明市场筹码分布格局正在重塑.散户或追涨杀跌风格仍在影响市场的探底和磨底过程,但综合上 市公司业绩数据来看,贸易摩擦、汇率变化和较长周期的去杠杆等因素已充分释放,目前暂欠缺的是 赚钱效应,市场不缺钱,缺的是乐于交易的钱,缺的是信心,走势稍微好转些就纷至沓来了.我们认 为当前是谨慎乐观布局,等待收获的时候.

3、分仓持有低位品种. 从官方相关表述上来看,近几年较长周期去杠杆已卓见成效,这预示着接下来或以稳杠杆为主,而这 个过程必然是宽货币与深化改革等相关配套措施. 严格来看, 包括地方政府各种城建等债务层面相比, 绝大多数上市公司杠杆较低并且财务数据现金流等表现还是良好的,并且受益于实体去杠杆等供给侧 改革措施带来的资产负债表改善修复.连续大周期调整之后的低估区域里,对资金的配置吸引力是逐 步增强的.与此同时,不少资金抱团并且滞涨的高位高价消费股的补跌是短时间内资金分歧所导致, 未来业绩增长透明预期下,向低位低价优质错杀品种倾斜是正常反应. (刘海杰 A0430611030006) 个股信息精粹

(一)公告点评:中国核建(601611)前7月新签合同额591亿元 图片来源:公开网络 事件:中国核建前7月新签合同额591亿元 神光分析:

1、中国核建主要的业务是工程建设,按板块分为军工工程、核电工程及工业与民用工程建设.公司 一直是我国国防军工工程重要承包商之一,是我国核电工程建设的 国家队 、 主力军 、龙头企 业.积极开拓工业与民用建筑市场,承揽了众多国家重点项目,取得了良好的业绩和较好口碑.形成 了以军工工程、核电工程建设为立足之本,纵向深耕建筑工程价值链的业务布局.

2、公司依托在军工工程和核电工程建设领域积累的经验和实力,开展商业模式研究与转型,拓展PPP、 总承包等大型项目.随着公司商业模式转换,工业与民用工程业务成为公司增长最快的业务领域,并 实现了从传统的小型施工项目逐步向大市场、大项目的转变.公司从2015年开始参与PPP业务,2017年 公司进行组织机构变革,搭建事业部层级的投融资和资源整合平台,PPP业务进入快速增长阶段.目 前涉及市政工程、园区开发、保障性安居工程、教育、体育、旅游、医疗等九大行业领域,遍及江苏、 四川、贵州、山东等15个省份,有力推动了业务结构调整优化和品牌提升.