PDF《收购优质资产亚美能源,二次腾飞的起点》

快速发展期用气区域扩大,管网建设初具规模;

成熟期供应量和消费规模稳定、管网发达、供需反应灵敏.2000 年以来我国 西气东输 等主 干管网建设持续推进,用气区域逐步扩大,截至

2015 年我国天然气管道里程 6.4 万公里, 初步建成了 西气东输、川气东送、海气登陆、就近供应 的管网格局,处于快速发展期. 但目前我国每万平方千米陆地面积对应管道里程约

70 千米,仅相当于美国的 12%,地下储 气库形成工作气量

64 亿方,仅占消费量的 3.1%,远低于世界 10%的平均水平.同时,截至

2016 年底尚有 20%的地级行政单位,约30%的县级行政单位尚未接通管道气,距离成熟期 存在较大差距. 新天然气(603393)研究报告 请务必阅读正文后的重要声明部分

5 图8:天然气发展规律 数据来源:西南证券 表3:典型国家天然气快速发展阶段 国家 快速发展期 时间(年) 年增量(亿方) 增速 美国 1945-1970

25 194 7.1% 俄罗斯 1950-1992

42 95 10.2% 英国 1970-2000

30 29 7.4% 日本 1969-2000

31 26 9.6% 数据来源:世界典型国家天然气发展历程及对中国的启示(中国石油规划总院) ,西南证券整理 2.1.4 天然气市场化持续推进,利好行业中长期发展 居民、非居民门站价并轨,天然气市场化迈出关键一步,利好中长期发展.国家发展改 革委于

5 月25 日发布了《关于理顺居民用气门站价格的通知》 ,为进一步深化资源性产品价 格改革以及充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,决定建立能反映供求关系变化的弹性 价格机制,将居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理,将过去不一致的居民用 气和非居民用气价格实现机制衔接.此次政策推进居民与非居民气价接轨,有助于中国天然 气价格真正意义上市场化,使天然气竞争性价格基本由市场主导形成,提高监管效率,为气 源和终端销售价格的放开打下基础.融通天然气上、中、下游价格链,形成比较成熟合理的 定价机制,消除居民和非居民间价差,矫正价格信号失真,更好地优化资源配置,有效提升 上下游企业保供保暖的积极性.对提升全国天然气用量增速有推动作用,维持天然气行业长 期看好逻辑. 启动期 ? 资源少 ? 就近消费 ? 无跨区管道 ? 供应驱动消费 发展期 ? 资源增多 ? 区域扩大 ? 全国性管网初 具雏形 成熟期 ? 稳定供应 ? 用气规模稳定 ? 管网发达 ? 供需反应灵敏 新天然气(603393)研究报告 请务必阅读正文后的重要声明部分

6 表4:并轨后的天然气基准门站价格表(元/千立方米,含10%增值税) 省份 基准门站价格 省份 基准门站价格 北京

1880 湖北

1840 天津

1880 湖南

1840 河北

1860 广东 2060........