PDF《中钢国际》

3 亿元,昭示着集团对于公司的信心与殷 切期望. 公司管理层也借助此次非公开发行,购入 1,067 万股,主要高管全员参与且参 与金额较大,昭示着管理层对于企业未来发展的看好.

2017 年2月8日中钢国际

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图表 7. 中钢国际员工持股重要员工及计划一览 持股员工 公司职务 认购股数(万股) 认购金额(万元) 陆鹏程 董事长 30.40

435 王建 董事、总经理 30.05

430 董达 董事、副总经理 12.23

175 周建宏 副总经理 8.04

115 裘 副总经理 10.13

145 刘德慧 副总经理 8.04

115 姜永民 副总经理、总工程师 15.02

215 袁陆生 副总经理、财务总监 7.69

110 刘质岩 董事会秘书 10.48

150 王红宇 风控总监 13.98

200 周耘 职工监事 6.99

100 其他中高层管理人员及下属 企业的高层管理人员

100 人906.71 12,975 合计

112 人1,066.74 15,265 资料来源:公司公告,中银证券整理 公司最新股权结构 在完成

2016 年定增后,公司总股本 6.99 亿股,其中非限售流通股 4.13 亿股, 限售流通股 2.86 亿股.具体股权结构如图:

图表 8.中钢国际股权结构 资料来源:公司公告,中银证券整理

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6 行业分析 十三五 期间国内钢铁行业资本开支有望回暖 过去

2 年钢铁行业总体资本开支呈下降趋势 , 主要原因是国家去产能调控下对 于钢铁行业的产能审批冻结以及钢铁供过于求带来的钢铁企业盈利能力下 降.而根据目前出台的钢铁行业 十三五 规划以及 去产能 对于市场环 境的整体改善,认为钢铁行业资本开支有望回暖.

图表 9. 2010-2016 钢铁行业固定资产年度月平均投资额 资料来源:万得,中银证券整理 十三五 规划下的钢铁产业搬迁需求上升 基于发布的 十三五 钢铁产业规划,目前国家对于各大区域的钢铁行业做 了以下要求:

图表 10.钢铁 十三五 规划要求 区域 要求 京津冀,长三角 在已有沿海沿江布局基础上,着眼减轻区域环境压力,依托优势企 业,通过减量重组,优化调整内陆企业,大幅化解过剩钢铁产能 河北钢铁区 要立足现有沿海钢铁基地,研究城市钢厂整体退出Z换,实现区域 内减量发展 中西部、 东北老工 业基地 依托区域内相对优势企业,实施区域整合,减少企业家数,压减过 剩钢铁产能 东南沿海地区 以调整全国 北重南轻 钢铁布局为着力点,建好一流水平的湛江、 防城港等沿海钢铁精品基地 资料来源:国家发改委 基于上述要求,可以看见河北省作为我国钢铁工业,存在着较大的钢铁产业 退出需求,河北省省长张庆伟在省第十二届人大五次会议上所作的政府工作 报告指出,2017 年将压减钢铁产能 3,186 万吨,同时将加快环北京的廊坊、保定、张家口钢铁产能全部退出.预期河北的石钢、唐钢都将在近几年内完成 搬迁. 结合规划与政府工作报告,河北的钢铁产能搬迁有望达到 4,000 万吨,基于钢 铁产能搬迁和钢铁产能新建的差异性较小,预期总投资有望达到 2,400 亿元.

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7 而在东南沿海地区,防城港被着重提出,认为柳钢存在搬迁 1,000 万吨产能至 防城港的可能,预期总投资有望达到

600 亿元. 从规划来看,全国钢铁搬迁产能有望突破 5,000 万吨,涉及相关投资 3,000 亿元. 去产能背景下,钢铁形势回暖,钢企有更多空间运作技改与搬迁 经过一年多的去产能,目前钢铁供求关系已经得到初步改善,钢铁价格逐渐 回稳.