PDF《餐饮全产业链布局,新版图蓄势待发》

1、公司不是简单的速冻食品制造企业,其餐饮和食品制造板块相辅相成. 传统速冻食品的行业结构已10余年未变,在总量未增的背景下,自我变革的力量明显不足.广州酒家则力求通过包装化,将 广式餐饮带向全国. 公司避开传统汤圆、 水饺等速冻面点的 红海 , 与传统速冻品牌如三全形成差异化, 零售价格9.35元/500g, 高于安井和三全的4.35元/500g和4.85元/500g,弥补了市场上缺少较高端速冻品类的空白. 作为已经营83年以上的老字号,广州酒家多年品牌积累和老字号带来的影响力已经深入人心,也意味着公司相较于其他食品 制造企业更有消费者基础,这是品牌餐饮企业的核心护城河之一.毕竟,对于认可 广州酒家 的食客来说,其速冻、腊味 和烘焙手信等产品也意味着同样可信赖的品质,大大减少了消费者的试错成本.借鉴香港最大饮食集团美心(Maxim)的发 展案例,公司依托 广州酒家 品牌,尚有许多潜力板块可供挖掘.

2、公司电商化进程远快于传统食品制造企业.

2012 年,电商初创时期,全年销售收入为302.71 万元,占同期公司主营业务收入的0.23%.2016 年,公司电商销售收入达 13,303.93 万元,占同期公司主营业务收入的6.97%,预计2017年这一比例将上升至10%以上,产品品类也由月饼拓展至其 他包装食品,如腊肠、烘焙食品等.作为餐饮老字号,广州酒家与电商的结合可谓双赢.对于后者来说,由于老字号品牌自 带客流量,且消费者口碑很好,吸引老字号加盟线上平台,一方面实现了线下客群向线上的引流,另一方面无形中品牌为平 台品质做了背书.因此,广州酒家的线上推广往往是源于电商平台自发的,极大地降低了公司营销费用方面的开支.

3、公司作为国企,经营十分稳健,有望持续为股东贡献股东回报. 广州酒家已经在餐饮全产业链进行布局.我们将已上市的餐饮产业链上企业按照其主营业务构成分为 餐饮 、 餐饮相关食 品加工 和 餐饮供应链 三大类,取各企业

2016 年全年的净利润率及 ROE 水平进行横向比较,可以看到,向餐饮产业链 上下游延伸的企业,其净利润率和 RO........