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印度经济仍保持中高速增长,前 期的增速放缓态势在 废钞令 影响褪去及税务改革积极作用逐步显现后得到 扭转;

俄罗斯经济在原油价格上涨带动下复苏向好,巴西经济已进入复苏,两 国央行均降息一次以刺激经济;

南非经济仍低速增长,新任总统对经济改革的 促进作用有待观察.

2018 年一季度我国宏观经济继续呈现稳中向好态势, 在以供给侧结构性改 革为主的各类改革措施不断推进落实下, 经济发展质量和效率有望进一步提升. 国内消费物价水平温和上涨、生产价格水平因基数效应涨幅回落,就业形势总 体较好;

居民收入增长与经济增长基本同步,消费稳定增长,消费升级需求持 续释放、消费新业态快速发展的态势不变;

房地产投资带动的固定资产投资回 升,在基建投资增速回落、制造业投资未改善情况下可持续性不强,而经济提 质增效下的投资结构优化趋势不变;

进出口增长强劲,受美对华贸易政策影响 或面临一定压力;

工业企业生产增长加快,产业结构升级,产能过剩行业经营 效益提升明显, 高端制造业和战略性新兴产业对经济增长的支撑作用持续增强. 房地产的调控政策持续、制度建设加快、区域表现分化,促进房地产市场平稳 健康发展的长效机制正在形成. 京津冀协同发展 、 长江经济带发展 、雄安 新区建设及粤港澳大湾区建设等国内区域发展政策持续推进,新的增长极、增 长带正在形成. 在经济稳中向好、财政增收有基础条件下,我国积极财政政策取向不变, 赤字率下调, 财政支出聚力增效, 更多向创新驱动、 三农 、 民生等领域倾斜;

防范化解地方政府债务风险持续, 地方政府举债融资机制日益规范化、 透明化, 地方政府债务风险总体可控.货币政策维持稳健中性,更加注重结构性引导, 公开市场操作利率上调,流动性管理的灵活性和有效性提升;

作为双支柱调控 框架之一的宏观审慎政策不断健全完善,金融监管更加深化、细化,能够有效

5 新世纪评级 Brilliance Ratings 应对系统性金融风险.人民币汇率形成机制市场化改革有序推进,以市场供求 为基础、参考一篮子货币进行调节,人民币汇率双向波动明显增强. 在 开放、包容、普惠、平衡、共赢 理念下,以 一带一路 建设为依 托,我国的对外开放范围和层次不断拓展,开放型经济新体制逐步健全同时对 全球经济发展的促进作用不断增强.人民币作为全球储备货币,人民币资产的 国际配置需求不断提升、国际地位持续提高,人民币国际化和金融业双向开放 不断向前推进. 我国经济已由高速增长阶段转向中高速、高质量发展的阶段,正处在转变 发展方式、优化经济结构、 转换增长动力的攻关期.2018 年作为推动高质量发 展的第一年,供给侧结构性改革将继续深入推进,强化创新驱动,统筹推进稳 增长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作,打好三大攻坚战,经济将 继续保持稳中有进的态势.从中长期看,随着我国对外开放水平的不断提高、 经济结构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经济的 基本面有望长期向好和保持中高速增长趋势.同时,在主要经济体货币政策调 整、地缘政治、国际经济金融仍面临较大的不确定性及国内防范金融风险和去 杠杆任务仍艰巨的背景下, 我国的经济增长和发展依然会伴随着区域结构性风 险、产业结构性风险、国际贸易和投资的结构性摩擦风险以及国际不确定性因 素的冲击性风险. (2) 房地产行业环境 房地产是我国经济的支柱产业之一,且未来仍有较大的发展空间.受宏观 经济周期及政策调控等因素影响,我国房地产市场景气度存在一定波动.2017 年以来, 主要热点城市的住宅销售面积因调控政策收紧而出现涨幅显著收窄的 现象,重点城市成交规模持续回落.在此背景下,房地产行业平均营业收入及 净利润增速下滑,未来行业盈利能力提升承压.展望