PDF《需求预期向好 供应压力有限》

10 19 年前

5 个月,镍铁产量 444.56 实物吨,同比去年增加 19%.其中高镍铁 227.1 万吨,同比增 幅25.9%,低镍铁 217.8 万吨,同比增幅 4.5%,高镍铁新增投产是镍产量增加的最大动力.前5个月 镍铁金属产量为 24.77 万吨,同比增加 28.2%,远高于实际产量增幅;

另外

5 月高镍铁镍平均品位在 9.6%,去年同期则在 8.9%左右,两者均表明随着印尼镍矿进口占比增加,国内镍铁特别是高镍铁的 吨含镍量逐渐增加,对镍板的替代程度在缓慢上升,但要达到 11.7%品位及以上开始,吨钢镍板使用 量才会迅速下降至 1%以下甚至可不添加镍板.因此短期对镍板的挤出效应需要高品位镍矿占比继续 增加,这一过程仍需时间且大概率首先在内蒙等运费成本较高地区完成. 图

9、镍铁产量(单位:万吨) 数据来源:我的有色 南华研究 前5个月镍铁进口量 65.96 万吨,同比增加 86%,增量主要贡献来自印尼,其中又以印尼德龙的 镍铁新增出口回国内为主.印尼青山当地不锈钢产量维持稳定小幅增产,200 系也在今年

4 月开始投 产,刨除印尼青山的镍铁使用量后,印尼镍铁产量中超过 80%输入国内.三季度印尼青山镍铁剩余部 分运回国内后仍将供国内不锈钢厂使用为先,印尼德龙镍铁在印尼德龙不锈钢产能建成前仍以进口国 内为主.因印尼镍铁品位均值为 14%,其他进口地区镍含量则大都在 20%以上,远高于国内高镍铁品 位,进口镍铁对国内的不锈钢厂更具吸引力,进口量增加将一定程度打压国内镍铁市场.

0 1

2 3

4 5

6 7

0 20

40 60

80 100

120 2013年1月2014年1月2015年1月2016年1月2017年1月2018年1月2019年1月 镍铁产量 镍铁折合镍金属总量(右轴) 请务必阅读正文之后的免责条款部分

11 2019 年镍&

锡一季度报 图

10、镍铁进口量(单位:吨) 数据来源:Wind 我的有色 南华研究 图

11、镍铁与镍板经济性(单位:元/吨) 数据来源:Win........