PDF《需求预期向好 供应压力有限》

30 条,上半年已投

21 条,三季度能投

4 条且 主要集中在

7 月(7 月确定性比较大的只有

2 条左右) ,四季度预计投

5 条. 三季度停复产方面,宝钢德盛将于

7 月中停产高镍铁以拆除该条矿热炉生产设备,惠然实业复产 的一条产线将于

7 月下旬出铁.印尼新兴铸管在

6 月下旬停产检修 1#炉,检修时间

50 天左右. 年内新增与停复产综合看,下半年新增投产增速已大幅放缓,三季度镍铁新增供应非常有限,四 季度增量释放则主要集中在年底.价格方面,内蒙 EF 工艺高成本镍铁在

940 元/镍点左右,6 月底市 场镍铁成交价在

960 元/镍点到

970 元/镍点,年内剩余时间新增释放对价格的压力较上半年将大幅减 小. -150 -100 -50

0 50

100 0

50 100

150 200

250 300

350 400 频率 2016-02-04 2016-03-15 2016-04-19 2016-05-24 2016-06-28 2016-08-01 2016-09-02 2016-10-12 2016-11-15 2016-12-19 2017-01-22 2017-03-01 2017-04-05 2017-05-10 2017-06-14 2017-07-18 2017-08-21 2017-09-22 2017-11-01 2017-12-05 2018-01-09 2018-02-11 2018-03-15 2018-04-19 2018-05-24 2018-06-28 2018-08-01 2018-09-04 2018-10-12 2018-11-15 2018-12-19 2019-01-23 2019-03-01 2019-04-04 2019-05-13 2019-06-17 价格:菲律宾镍矿:Ni:1.5-1.6Fe:25-30%:华南 菲律宾1.65%矿CIF美金报价 菲律宾矿进口利润(右轴)

2019 年镍&

锡半年度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

8 表

2、国内以及印尼镍铁新增进度情况 企业名称 工艺 产品 截至

2019 年6月30 日建设进度 光大冶金发展有限 公司 RKEF NI8-12 一条产线投产时间延迟,预计

7 月中下旬出铁.另一条 投产待定 临沂鑫海新型材料 RKEF NI8-12 截至

6 月底,8 条产线已全部投产 扬州一川 RKEF NI8-12 该条产线

4 月烘炉,出铁延迟至

6 月 内蒙古奈曼经安有 色RKEF NI8-12 建设进度正常,工厂预计

10 月投产,年底前投产

3 到6台青山集团(四期) RKEF NI14 上半年投产

3 条,第四条由铬铁改建的产线预计

7 月出 铁 印尼德龙(一期) RKEF NI14 上半年投产

5 台,一期最后一台预计

7 月投产 印尼金川 RKEF NI14 上半年投产

1 台,预计

7 月1台,剩余两台年底投产 恒嘉镍业 RKEF 上半年投产

2 台 华迪镍业 RKEF 上半年投产

1 台 数据来源:公开资料 我的有色 南华研究整理 图

6、高镍铁利润(江苏,单位:元/吨) 数据来源:Wind 我的有色 南华研究 -200

0 200

400 600

800 1000

1200 2016-01-04 2016-03-04 2016-05-04 2016-07-04 2016-09-04 2016-11-04 2017-01-04 2017-03-04 2017-05-04 2017-07-04 2017-09-04 2017-11-04 2018-01-04 2018-03-04 2018-05-04 2018-07-04 2018-09-04 2018-11-04 2019-01-04 2019-03-04 2019-05-04 江苏高镍铁每镍点价 每镍点完全成本 每镍点利润(半月库存) 请务必阅读正文之后的免责条款部分

9 2019 年镍&

锡一季度报 图

7、高镍铁利润(内蒙,单位:元/吨) 数据来源:Wind 我的有色 南华研究 图

8、钢厂招标价(浦项、太钢,单位:元/镍点) 数据来源:我的有色 南华研究 -400 -200

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800 1000

1200 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 内蒙高镍铁每镍点价 每镍点完全成本 每镍点利润(半个月库存)

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400 600

800 1000

1200 2015/1/14 2016/1/14 2017/1/14 2018/1/14 2019/1/14 张浦招标价(到厂含税) 太钢招标价(到厂含税)

2019 年镍&

锡半年度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分