PDF《开滦能源化工股份有限公司》

开滦能源化工股份有限公司

2012 年公司债券(第一期)、 公开发行

2012 年公司债券(第二期)

2019 年跟踪信用评级报告

2 金流净额表现良好.

? 开滦集团为本期债券提供的保证担保仍有一定保障.开滦集团是河北省内特大型 国有企业,中证鹏元评定其主体长期信用等级为 AAA,其为本期债券提供的全额 无条件不可撤销连带责任保证担保仍有一定保障. 关注: ? 公司煤化工业务受环保政策影响大,且面临价格波动风险.环保政策对公司煤化 工业务产销影响大,京津冀及周边地区对煤化工企业环保限产政策仍未放松,未 来公司煤化工业务或受影响;

受石油价格波动影响,近年煤化工产品价格大幅波 动导致公司煤化工业务收入规模和盈利能力出现波动,未来公司煤化工业务仍面 临价格波动风险. ? 公司有息债务规模仍较大,且存在一定的集中偿付压力.截至

2018 年末,公司有 息债务合计 76.00 亿元,规模仍较大,且2019 年需偿还债务 51.70 亿元,存在一 定的集中偿付压力. ? 公司面临一定的安全生产风险和环保监管风险.公司作为能源化工企业,长期面 临瓦斯、矿井水等自然灾害及高温高压等不安全因素,如果发生重大安全事故, 将影响公司的生产经营,造成公司一定时期内的经济效益下滑;

此外,公司的煤 炭产业和煤化工产业都是环保要求较高的行业,对公司的资本性支出和生产成本 提出一定要求,2018 年公司环保投入共计 8.73 亿元. 公司主要财务指标(单位:万元) 项目

2019 年3月2018 年2017 年2016 年 总资产 2,513,711.97 2,483,463.39 2,250,074.98 2,033,860.20 归属于母公司所有者权益合计 1,091,356.28 1,052,089.83 930,180.40 702,601.72 有息债务 757,792.15 760,000.01 765,609.78 829,949.17 资产负债率 48.29% 49.47% 50.71% 56.95% 流动比率 1.18 1.15 1.28 0.97 速动比率 1.08 1.01 1.12 0.71 营业收入 570,237.37 2,046,001.17 1,856,157.78 1,172,877.01 营业利润 55,624.04 207,470.14 83,924.26 61,641.66 净利润 42,514.26 161,401.32 57,447.77 56,431.03 综合毛利率 15.56% 16.42% 11.01% 15.02% 总资产回报率 - 10.05% 5.46% 4.75% EBITDA - 306,386.53 182,464.42 149,110.50

3 EBITDA 利息保障倍数 - 8.56 4.46 2.88 经营活动现金流净额 61,157.15 331,972.98 178,505.41 89,109.28 资料来源:公司 2016-2018 年审计报告及未经审计的

2019 年1-3 月财务报表,中证鹏元整理 开滦集团主要财务指标(单位:万元) 项目

2019 年3月2018 年2017 年2016 年 总资产 8,323,582.64 8,096,417.65 7,947,085.53 8,084,012.76 归属于母公司所有者权益 1,155,035.49 1,150,536.63 1,210,237.80 1,489,122.08 资产负债率 71.87% 71.44% 70.75% 70.50% 营业收入 1,875,808.88 7,602,270.49 8,611,443.92 5,768,187.86 净利润 6,591.17 20,264.55 3,468.64 3,463.01 经营活动现金流净额 28,783.47 415,785.79 348,657.05 189,161.91 资料来源:开滦集团 2016-2018 年审计报告及未经审计的

2019 年1-3 月财务报表,中证鹏元整理

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一、本期债券募集资金使用情况 公司于2012年10月30日及2014年9月26日分别发行 12开滦01 和 12开滦02 共计 30亿元,募集资金计划用于偿还子公司原有债务和补充营运资金,截至2019年4月30日, 12开滦01 和 12开滦02 募集资金余额为0.

二、发行主体概况 2018年,公司注册资本及实收资本、控股股东及实际控制人、纳入合并报表范围的子 公司均未发生变化.截至2018年末,公司注册资本和实收资本均为15.88亿元,其中开滦 集团持股44.12%,仍是公司控股股东,中国信达资产管理股份有限公司持股22.24%,是公 司第二大股东,公司的实际控制人仍为河北省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简 称 河北省国资委 ).