PDF《开滦能源化工股份有限公司》

2018 年冶金焦价格震荡上行 资料来源:Wind,中证鹏元整理 资料来源:Wind,中证鹏元整理 国内焦炭行业集中度较低,与上游焦煤和下游钢铁的集中度相比过于分散,议价能力 较差,焦炭价格波动较大.总体来看,2018年全年冶金焦价格震荡上行,二级冶金焦全年 平均价格为2,072.81元/吨,较2017年的平均价格1,757.02元/吨增长17.97%,焦炭企业盈利 能力进一步改善,行业景气度继续上行. 京津冀及周边地区内钢铁和煤化工企业环保政策仍未放松, 或对焦炭企业产销产生较 大影响 2018年京津冀及周边地区内钢铁和煤化工企业受到的环保监管力度不减, 为加快改善 环境空气质量,进一步引导和规范焦化行业健康发展, 2018年6月27日, 国务院印发了 《打 赢蓝天保卫战三年行动计划》,要求调整优化产业结构,重点区域加大独立焦化企业淘汰 力度,京津冀及周边地区实施 以钢定焦 ,河北省配套出台《河北省打赢蓝天保卫战三 年行动方案》,明确了省内空气污染治理标准.进入秋冬季,随着《京津冀及周边地区 2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的公布,环保限产不再实施 一刀 切 成为政策亮点,但对焦化企业排放标准并未放松,推动煤化工行业继续加快技术改造 和设备升级.未来国家对京津冀及周边地区内的钢铁、煤化工产业的产能及污染控制要求 会愈加严格,或对焦炭企业产销产生较大影响.

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四、经营与竞争 2018年公司主营业务未发生改变,仍主要从事煤炭开采、原煤洗选加工、炼焦及化工 产品的生产销售,主要产品包括洗精煤、冶金焦以及甲醇、纯苯、己二酸和聚甲醛等化工 产品.2018年,受焦化产品售价上涨以及子公司唐山中浩化工有限公司(以下简称 唐山 中浩 )聚甲醛项目投产影响,公司收入保持增长,全年实现主营业务收入203.91亿元, 同比增长10.07%;

主营业务毛利率为16.21%,较2017年上升5.34个百分点,主要系焦化产 品售价上涨所致. 表1公司主营业务收入构成及毛利率情况(单位:万元) 项目

2018 年2017 年 金额 毛利率 金额 毛利率 冶金焦 1,245,870.69 11.78% 1,155,932.68 7.54% 其他煤化工产品 725,366.48 3.18% 610,318.88 0.37% 洗精煤 363,001.12 41.24% 328,186.00 30.07% 贸易 27,497.21 2.41% 23,114.34 2.50% 其他洗煤 36,514.93 22.90% 45,784.40 17.96% 洗混块 12,382.83 26.33% 10,666.85 24.22% 汇总 2,410,633.25 13.77% 2,174,003.15 9.18% 内部抵销 371,555.50 0.38% 321,518.38 -0.60% 合计 2,039,077.75 16.21% 1,852,484.76 10.87% 资料来源:公司 2017-2018 年审计报告,中证鹏元整理 2018年公司煤炭业务收入进一步增长, 且毛利率水平有所提升;

公司在海外的墨玉河 煤田股权转让工作尚在进行中 2018年公司矿井个数没有发生变化,依旧为范各庄矿及吕家坨矿两个煤矿.截至2018 年末,公司煤矿可开采储量为3.88亿吨,主要煤种为肥煤,生产能力为810万吨/年,较上 年未发生变化.公司为每座煤矿均配备了一座洗煤厂,截至2018年末公司洗煤厂数量仍为 2个,原煤年选煤能力依旧为875万吨/年,能满足公司原煤洗选需求. 表2截至

2018 年末公司所属煤矿情况 煤矿名称 主要煤种 持有权益 可采储量 (万吨) 生产能力 (万吨/年) 剩余可采年限 (年) 范各庄矿 肥煤 100% 16,949.70

480 25 吕家坨矿 肥煤 100% 21,853.70

330 44 合计--38,803.40

810 - 注:剩余可采年限按照自然资源部网站公布的最新数据填写. 资料来源:公司提供 2018年公司原煤产量为718.49万吨,同比减少11.30%,但由于两矿开采的主力煤层煤