PDF《反弹动力不足,沪铜仍需谨慎》

8 分点,重返收缩区间.5 月财新中国服务业 PMI 录得 52.7,较4月回落 1.8 个百 分点,为三个月以来最低,但增速仍然强劲.

5 月中美欧制造业 PMI 数据均不及预期, 中国

5 月进出口数据进口大幅回落, 出口小幅上升,贸易数据较为乐观.欧洲制造业 PMI 继续收于

50 以下,考虑到意 大利财政问题和英国脱欧前景不明,欧洲经济前景仍然黯淡.端午节假期期间美 国ADP 就业数据和非农就业数据均不及预期,美国经济增长放缓,机构预计美联 储7-9 月降息概率大幅增加,美元近期大跌.美元快速下跌后,预期中期国际汇 率可能趋于平稳,有色金属短期可能企稳.

三、后市展望 中美再度互相加征关税,摩擦继续升级,但好消息是,谈判仍会继续进行, 事态仍在可控范围内.在摩擦的影响下,国际宏观经济前景黯淡,有色金属受到 巨大打击.近期美国对华为的制裁和中国稀土产品出口的问题升温,中美关系继 续严峻.整体而言,中美贸易摩擦对市场预期的打击超出实际影响,但当前谈判 的不确定性对全球市场造成巨大压力.未来中美、欧美贸易问题和英国脱欧仍然 会是决定全球经济形势的关键,宏观经济风险仍然较高,中期仍待进一步消息确 认,后市市场波动可能进一步增大.

5 月中美欧制造........