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12 家日系汽车零部件企业和轴承价格垄断案的调 查.湖北省物价局

13 日正式宣布对宝马 PDI 收费构成价格垄断处以罚款决定.鄂宝、中达江宝、汉德宝、宝泽四家 宝马汽车经销 4s 店共被罚 162.67 万元,最高罚 93.79 万元.短期来看,豪华车进口商受到整车及批发零部件降价不利 影响;

国内车企可能受到零部件降价的不利影响;

降价促进整车/零部件销量上升. 反垄断调查目前主要针对外资企业, 对国内汽车企业形成一定利好,我们推荐长城汽车、长安汽车、上汽、广汽.长期来看,采购灵活的零配件经销商以 及非 4S 汽车市场参与者将受益,如金固股份、福耀玻璃、星宇股份和隆基机械. 国四标准政策趋严,8 月13 日5部门联合监管新机动车环保达标行动开始.地方扶持上,杭州、佛山等地出台国 四排放轻卡购置补贴政策. 掌握先进技术的整车和发动机企业将受益,如发动机资源丰富的江淮汽车、福田汽车、东 风汽车;

云内动力的多个柴油发动机产品已达到国四标准要求,并且兼有国企改革预期;

江铃汽车轻卡销量弹性大, 准备充分,为国内轻卡龙头企业,也将受益;

加强售后监管的预期也可能扩张国内检测机构的业务,推荐唯一的上市 公司中国汽研. 为中央国家机关各部门及其所属各级行政事业单位提供汽车租赁及包车服务项目中标结果公布.车型目录全为纯 自主品牌,会有明显示范效应,有利于自主品牌中高端产品的推广.从现状来看,对于租赁企业而言尚未产生实质性 利润,但会对中标企业的母公司会有品牌推广效应,如广汽,可以长期关注.考虑到对各个公司的销量拉动,其中一 汽轿车增量最大,但公司估值贵,上汽乘用车增量在集团占比小但有助于其减亏,推荐长城汽车、上汽集团. 看好新能源汽车产业链是全年不变主题,但由于反垄断、公车改革、智能汽车等热门话题,关注度降低,可能有 短期回调.9 月1日免征新能源汽车购置税以及各地方扶持政策的持续推进使得长期来看,可以继续关注新能源汽车 产业链中的各龙头企业以及智能化综合企业如广汽、比亚迪、万向钱潮、均胜电子.

7 月下旬兵工集团资产整合进程提速,后续改革政策将陆续出台,目前十大军工集团证券化存在较大提升空间. 长春一东是兵器集团控股下的优质资产平台,是国内汽车离合器制造行业龙头企业,有望成为资产注入平台,值得关 注.

8 月14 日,国务院办公厅出台多项举措着力缓解企业融资成本高的问题,直接提出大力发展直接融资,对整体大 市构成利好.8 月15 日《不动产登记暂行条例(征求意见稿)》的颁布可能降低房产市场热度,挤压资金对整体股市形 成利好. 基于以上逻辑,我们短期内关注行业反垄断带来的基于,长期关注智能和新能源汽车,结合国有军工企业改革、 半年报基本面转好带来的投资机会.重点推荐江淮汽车、比亚迪、上汽集团.

二、板块表现回顾

(一)各行业本周走势回顾 银河行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 图1:汽车板块本周走势强于沪深

300 资料来源:Wind,中国银河证券研究部 图2:各板块自年初涨跌幅情况 资料来源:Wind,中国银河证券研究部

(二) 子行业涨跌幅情况 图3:汽车板块本周涨跌幅 资料来源:Wind,中国银河证券研究部 图4:汽车板块年初至今涨跌幅 资料来源:Wind,中国银河证券研究部 银河行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.