PDF《市场信息汇编》

2012 年起 LED 增长势头应会加速.我们预计,积极的政策推动力以及价格下降、技术进步将会推 动中国提高 LED 通用照明的渗透率(可以参考节能灯的发展历史轨迹) .我们预计,随着新政策公布,渗 透率应自

2012 年开始提高. ? 我们将雷士照明加入强力买入名单,调整后的目标价格为 4.7 港元,意味着 60%的上行空间.我们将真明 丽(维持中性评级)的目标价格下调了 52%,佛山照明(中性)下调 17%,阳光照明(买入)上调 1%. 我们调整了研究范围内企业的盈利预测以反映产品均价和原材料成本变动的影响,其中真明丽的调整幅度 最大(2011/2012/2013 年分别为-135%/-59%/-52%) ,原因在于该公司海外业务比重较大、利润率收缩并依 赖于成本较高的外包生产. (摘自高华证券) 电子行业 :大厂竞合关系变化与投资的灰狼逻辑 投资建议: ? 通过对台湾电子产业发展和板块涨跌的研究,我们认为投资方向符合 灰狼逻辑 .认为供应链中某一子行 业能取得长期良好发展一定是以其相关上下游产业整体优势条件的形成为基础.即使是新兴和高速发展的 产业,如果在供应链、技术体系和终端结构等方面没有形成整体或局部优势,仍存在较大的波动风险.基 于这个逻辑和对产业发展的判断,我们对金属机壳和构件、连接器长期看好,LED 芯片行业同样是我们关 注的重点.对触控和中小尺寸面板.行业谨慎看好.重点推荐:春兴精工、长盈精密、立讯精密和三安光 电. 推荐理由: ?

2011 年回顾, 智能手机成为避风港.对于

2011 年的回顾,基于行业基本面对于 2009-2010 年井喷发展的 消化,以及宏观和自然灾害等多层面不利因素影响,整体表现低于预期.在智能手机处于高增长阶段,智 能手机零组件相关概念得到相对良好表现.行业去库存周期被拉长,但已出现部分产业复苏迹象,我们判 断有望在明年

2 季度左右出现行业整体性回暖. ? 大厂博弈以及竞合关系变化带动新需求.包括苹果、三星、英特尔与微软、谷歌之间的大厂竞合关系以及 战略变化将对

2012 年甚至未来

5 年的电子行业需求和供应链带来新的变化和影响.Intel 重大战略转变以 敬请参阅本内部学习资料尾页的免责声明 安信证券内部学习资料 及NB 阵营在 Ultrabook 上的积极布局有望带来新的变化和增长,给产业供应链带来新的活水. ? 电子行业投资的灰狼逻辑.通过对台湾电子产业发展和板块涨跌的研究,我们认为投资方向符合 灰狼逻 辑 .认为供应链中某一子行业能取得长期良好发展一定是以其相关上下游产业整体优势条件的形成为基础. 即使是新兴和高速发展的产业,如果在供应链、技术体系和终端结构等方面没有形成整体或局部优势,仍 存在较大的波动风险.基于这个逻辑和对产业发展的判断,我们对金属机壳和构件、连接器长期看好, LED 芯片行业同样是我们关注的重点.对触控和中小尺寸面板.行业谨慎看好.重点推荐:春兴精工、长 盈精密、立讯精密和三安光电. (摘自广发证券) 中国房地产业:抱最好的希望而做最坏的打算 投资建议: ? 在调控放松信号出现之前,我们看好具有充足调整空间的公司,包括覆盖城市数量多、能在三四线城市加 大推盘量的开发商,以及融资渠道依然畅通的公司.我们首次覆盖荣盛发展、金科股份、金融街和中粮地 产,给予荣盛发展和金科股份 买入 评级,给予金融街和中粮地产 中性 评级. ........