PDF《上次评级：买入》

738 A 股(百万股)

738 B 股/H 股(百万股) 0/0 日均成交量 (百万股)

38 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 16% 16% 9% 相对收益 13% 12% 15% [Table_Report] 相关报告 《5.2 亿元新订单+政策利好,持续推荐》 2016-1-22 《EPC+大环保+金融多点开花,被低估的优 质稀缺标的》 2016-1-13 《定增助推业务发展,业绩增长符合预期》 2016-2-03 《环保:将在 十三五 期间进入快速上升 通道环保业绩开始进入高增长通道,坚定看 好》 2016-4-04 2016-4-04 [Table_Author] 证券分析师:龚斯闻 执业证书编号:S0550513050002 研究助理:陈宇轩 执业证书编号: S0550115120028 021-20361206 [email protected] 联系人:孙春旭 执业证书编号:S0550116040019 021-20361131 [email protected] 华西能源(002630) 环保/能源装备 发布时间:2016-10-27 请务必阅读正文后的声明及说明

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21 [Table_PageTop] 华西能源/公司深度报告 目录 1. 业务新蓝图

4 1.1. EPC:大单已成常态.4 1.2. 电站锅炉:16 年略有下滑,向环保锅炉等领域拓展.4 1.3. 电站投资运营:拟控股海外发电公司,参与电站运营.5 1.4. 环保:布局垃圾焚烧,连中 PPP 大单.5 1.5. 石墨烯:拟收购单层石墨烯龙头 15%股权.5 1.6. 中报点评与各业务盈利预测.6 2. 石墨烯行业分析:需求拓宽、成本下行速度决定产业化进程.6 2.1. 石墨烯: 工业味精 ,单层石墨烯量小价高.6 2.1.1. 石墨烯独一无二的特性:最薄最坚硬、电阻率最小的纳米材料.7 2.1.2. 石墨烯制备:制备工艺不同,产品形态不同.7 2.2. 需求端分析和市场空间估算.9 2.3. 供给端分析:成本下行是趋势,下行速度决定产业化进程.12 3. 政策层面:各国扶持力度呈加强趋势.13 3.1. 中国:十三五规划的重要一环.13 3.2. 全球各国:美英韩欧等投入海量资金支持研发.13 4. 恒力盛泰与 AMI 体系:石墨烯领军者.14 4.1. 标的公司介绍及盈利预测.14 4.2. 核心团队:张博增博士、Aruna Zhamu 与林怡君.17 4.3. AMI(美国) :全球最大的石墨烯生产企业和商业化平台.18 4.4. 战略:专利技术嫁接全球资源,孵化千吨石墨烯计划.19 5. 风险提示.19 请务必阅读正文后的声明及说明

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21 [Table_PageTop] 华西能源/公司深度报告 图目录 图1:全国电站锅炉产量.5 图2:2016(H1)年公司主营构成.5 图3:锅炉及配套产品营收.5 图4:锅炉及配套产品毛利润.5 图5:石墨烯粉体.7 图6:石墨烯薄膜.7 图7:氧化还原法.8 图8:化学气相沉积法.8 图9:2015 年我国橡胶产量为

599 万吨

9 图10:2015 年我国塑料制品为

7561 万吨

9 图11:石墨烯电导率最高,室温下达 100S/m

10 图12:2015 年我国导电油墨产量达

80 万吨

10 图13:单层石墨烯导热率高达 5300W/mk

10 图14:石墨烯散热片厚度最薄.10 图15:2015 年我国锂电池产量为

56 亿只

11 图16:2015 年锂电池正极材料产量为 11.29 万吨

11 图17:全球石墨矿产量稳步增长,近三年年产量稳居

119 万吨.12 图18:石墨烯粉末,珍贵如黑金.15 图19:厦门出料车间成品区,石墨烯被袋装叠好.15 图20:石墨烯制成的导热垫.15 图21:不可燃电解液.15 图22:恒力盛泰(厦门)石墨烯科技有限公司股权结构图.16 图23:预计

2016 年9月-2018 年末最有可能的石墨烯销量

16 图24:2016 年9月-2018 年的主营业务收入预计如下.17 图25:张博增博士全球

第一篇石墨烯专利.17 表目录 表1:华西能源 EPC 合同.4 表2:华西能源业绩拆分及预测.6 表3:石墨烯部分下游应用场景及潜在市场规模.11 表4:截止