PDF《金瑞期货油粕半年报告》

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15 东南亚

2019 年1月降水

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16 东南亚

2019 年2月降水 资料来源:USDA, 金瑞期货 资料来源:USDA, 金瑞期货

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17 东南亚

2019 年3月降水

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18 东南亚

2019 年4月降水 季度报告 | 金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源:USDA, 金瑞期货 资料来源:USDA, 金瑞期货

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19 马来产区季节性产量

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20 nino3.4 指数 资料来源:MPOB 金瑞期货 资料来源:tropicaltidbits, 金瑞期货 3.2 国内油脂去库存之路漫长 国内的角度. 首先看油脂的库存.豆油和菜油库存都是历史同期最高,棕榈油如果 考虑从融资油禁止后看也是同期最高.现货压力非常大.前文提到国内到后面

9 月的大豆 到港都非常充裕,那么核心的豆油肯定不缺.

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21 国内豆油库存

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22 国内棕榈油库存 资料来源:天下粮仓, 金瑞期货 资料来源:天下粮仓, 金瑞期货 季度报告 | 金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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23 国内菜油库存

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24 国内三种油历史库存 资料来源:天下粮仓, 金瑞期货 资料来源:天下粮仓, 金瑞期货 3.3 交易策略 从国内外的情况来看,高库存还是常态,短时间没法解决.同时现在是显著的美豆、 国内粕的天气市阶段,油脂更不会有资金关注.要打破这些惯性,需要一些新的东西.目 前能看到的也就是一季度降水偏少的问题. 本身油脂到四季度产区季节性减产,国内也是需求旺季,相对就容易有做多行情.现 在的低波动加上眼前的高库存,会把价格慢慢打出安全边际. 目前需要的就是继续等待. 季度报告 | 金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师,在此申明,报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点,力求独立、 客观和公正.作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系. 免责声明 本报告仅供金瑞期货股份有限公司(以下统称 金瑞期货 )的客户使用.本公司不 会因为接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户. 本报告由金瑞期货制作.本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料,但 金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证. 金瑞期货可随时更改报告中的内容、 意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知. 本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交 易的邀请.投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容, 独立做出投资决策并自行承担相应风险. 本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直 接或者间接损失负任何责任. 本报告版权归金瑞期货所有.未获得金瑞期货事先书面授权,任何人不得对本报告进 行任何形式的发布、复制或出版作任何用途.合法取得本报告的途径为本公司网站及本公 司授权的渠道. 金瑞期货研究所 地址:广东省深圳市福田区彩田路东方新天地广场 A 座31 楼

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