PDF《寻找从优秀走向卓越的企业》

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LONGONE.COM.CN 市场有风险,投资需谨慎 [table_page1] 行业简评报告 [table_date] 调研日期 无 分析日期

2012 年06 月29 日[table_research] 分析师:应晓明 执业证书编号:S0630511010018

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邮箱:[email protected] [table_stockTrend] [table_product] 规划原文: http://www.gov.cn/zwgk/2012-06/29/cont ent_2172913.htm [table_main] 东海行业研究类模板 事件概述: 国务院近日发布《 十二五 节能环保产业发展规划》 ,提出 十二五 期 间节能环保产业产值年均增长 15%以上,到2015 年,节能环保产业总产值达 到4.5 万亿元,增加值占国内生产总值的比重为 2%左右,培育一批具有国际 竞争力的节能环保大型企业集团,吸纳就业能力显著增强. 投资要点: ?看龙头:寻找 大池里的大鱼 .具备 具有国际竞争力的节能环保大 型企业集团 潜质的企业必然是大行业的龙头, 市场空间广阔, 成长持续性强. 节能环保领域的上市企业或其所在企业集团往往本身就是行业龙头, 又借助上 市平台进一步扩大了资本实力和品牌声誉, 更易获得政策青睐, 成为培育对象. ?看上游:寻找市场化程度更高的领域.相比节能环保运营企业,其上游 的元器件、材料、药剂、设备、工程等企业处在市场化程度更高的环境,价格 形成机制更灵活, 优势企业更容易实现跨地域发展, 市场空间更为广阔. 而且, 未来每一次行业提标改造都将刺激新一轮的市场需求,企业成长后劲较足. ?节能环保服务业将成发展重点. 大力发展节能环保服务业 是多项国 家政策反复强调的内容. 本规划明确提出到

2015 年, 节能服务业产值突破

3000 亿元,环保服务业产值超过

5000 亿元,合计占节能环保产业总产值的 17.8%. ?节能产业:建议关注高效节能产品、合同能源管理.根据规划,到2015 年,高效节能产品市场占有率由目前的 10%左右提高到 30%以上,采用合同能 源管理机制的节能服务业销售额年均增速保持 30%,政策信号十分明确. ?资源循环利用产业:建议关注成熟行业.目前,从事餐厨垃圾处理、秸 秆处理、海水淡化的企业较多,但行业尚未走向成熟,尚无领军型企业出现, 需要进一步观察.而工业水处理、工业固废循环利用、电子废弃物回收利用等 行业相对成熟,企业发展前景相对明朗,业绩确定性高. ?环保产业:建议关注三大重点.规划明确提出环保服务业 以城镇污水 垃圾处理、火电厂烟气脱硫脱硝、危险废物及医疗废物处理处置为重点 .政 策强调的三大重点无疑指明了投资方向. [table_impcom] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 (元) 评级 2011A 2012E 2013E 2014E 2011A 2012E 2013E 2014E

300070 碧水源 29.90 增持 0.63 1.03 1.48 1.83

48 29

20 16

002573 国电清新 18.00 增持 0.35 0.58 1.05 1.32

52 31

17 14

300105 龙源技术 27.29 增持 0.61 0.97 1.38 1.64

45 28

20 17

002340 格林美 13.31 增持 0.21 0.33 0.49 0.68

64 40

27 20 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 11-06 11-09 11-12 12-03 12-06 节能环保行业指数 沪深300 [table_invest] 行业评级: 超配 行业走势图 相关研究报告 [table_subject]

2012 年06 月29 日 节能环保行业 证券研究报告--行业简评报告 寻找从优秀走向卓越的企业 《 十二五 节能环保产业发展规划》点评 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN