PDF《利润转移 黑色整体偏强》

5 月起限产环保 螺纹产量方面维持在

300 万吨附近,供应充足.

6 月中旬,唐山市环保再度趋严,发布了《关于唐山市进一步强化

6 月份下半月大 气污染防治管控措施的通知》 , 约谈部分未落实减排管控企业, 要求严格执行限产停产, 之后发布关于进一步强化大气污染管控, 同期武安、 邯郸市下发大气污染执行强化措施, 环保因素再次发酵,供应环比开始下降,螺纹冲破

4000 元. 需求上,终端采螺量(上海)维持在

40700 吨附近,同比幅度偏大,去年

11 月1日起新国标 GB/T1499.2-2018 出台,下游建筑行业对新标螺纹需求增加,总体房地产用钢 需求韧性犹存,6 月10 日,专项债等基建利好发出,拟发

21500 亿元,同比增加

8000 亿元,基建托底效益明显.综上,供应受环保扰动影响,产量环比缓慢下降,需求韧性 犹存,去库化持续,基差由期货贴水转为升水,成本 3650-3700 支撑偏强,盘面震荡上 行. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图18 螺纹基差 图19 螺纹各地现货价格 数据来源:Wind 资讯 数据来源:Wind 资讯 图20 废钢价格 图21 螺纹钢社库 数据来源:Wind 资讯 数据来源:Wind 资讯 图22 挖掘机当月产量与同比 图23 基建投资资金运用 数据来源:Wind 资讯 数据来源:Wind 资讯 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图24 土地购置面积累计及同比 图25 房地产开发投资完成额及同比 数据来源:Wind 资讯 数据来源:Wind 资讯

2、到港量减少,去库化持续铁矿震荡上行 表3二季度 巴西矿难事件及飓风事件梳理 日期 二季度 巴西矿难事件及飓风事件梳理

4 月1日力拓削减皮尔巴拉地区铁矿石的出货量预期,1400 万吨的产量损失 失. 新一轮飓风可能在本周末席卷澳大利亚北部 力拓将

2019 年铁矿石发运预期下调至 3.38 亿吨

4 月2日必和必拓受 Veronica 飓风影响造成铁矿石减产大约 600-800 万吨

4 月3日新飓风华莱士下周或对黑德兰港产生重大影响

4 月17 日Brucutu 矿区将开始重新运营,Brucutu 矿区铁矿年产量........