PDF《京津冀环境深化治理蓄势待发,天然气需求将趋于平稳》

1 质量 创造 雄安质量 ,在推动高质量发展方面成为全国样板

2 布局 围绕打造北京非首都功能集中承载地,构建合理城市空间布局

3 风貌 结合区域文化、自然景观、时代要求,形成中华风范、淀泊风光、 创新风尚的城市风貌

4 科技 同步规划建设数字城市,努力打造智能新区

5 生态 坚持生态优先、绿色发展,努力建设绿色低碳新区

6 创新 按照国家部署建设一批国家级创新平台,打造创新驱动发展新区

7 民生 布局高效交通网络,落实职住平衡要求,形成多层次、全覆盖、人 性化的基本公共服务网络 资料来源:新华社、光大证券研究所整理 随着雄安新区设立一周年的来临,以及新区规划的完善,提前抢占雄安新 区市场的环保企业发展可期.雄安新区的环保规划将以白洋淀生态环境保 护建设为基础,优化整个新区布局.白洋淀的主要问题是水资源短缺和污 染严重,我们预计白洋淀治理将围绕建立长效补水机制,做好上游八河污 染综合整治,以及生态整治修复等三方面持续推进.关注围绕新区 一淀 八河 的综合整治、生态修复方案及工程以及新区污染专项工作行动. 维持环保行业 增持 评级,建议关注水环境领域:碧水源、国祯环保;

行 业格局尚待塑造的环卫及危废领域:启迪桑德、东江环保. 2018-02-25 公用事业 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告

2、行情回顾 2.

1、板块行情 板块周行情:本周公用事业一级板块上涨 2.17%,沪深

300 上涨 2.62%,上 证综指上涨 2.81%,深圳成指上涨 2.21%,创业板指上涨 1.34%.细分子版 块中, 电力板块上涨 1.64% (火电板块上涨 0.98%、 水电板块上涨 0.85%) , 环保工程及服务板块上涨 2.52%,燃气板块上涨 3.41%,水务板块上涨 3.36%,环保设备板块上涨 1.35%,园林工程板块上涨 3.44%. 板块月行情: 本月至今公用事业一级板块下跌 6.18%, 沪深

300 下跌 4.79%, 上证综指下跌 5.51%,深圳成指下跌 4.45%,创业板指下跌 3.28%.细分子 版块中, 电力板块下跌 4.55% (火电板块下跌 6.52%、 水电板块下跌 3.87%) , 环保工程及服务板块下跌 8.24%,燃气板块下跌 10.07%,水务板块下跌 5.79%,环保设备板块下跌 3.46%,园林工程板块下跌 6.35%. 图1:公用环保板块行情 资料来源:Wind 图2:公用环保周行情 图3:公用环保月行情 资料来源:Wind 资料来源:Wind 2018-02-25 公用事业 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 图4:申万一级行业周涨跌幅 资料来源:Wind 图5:申万一级行业月涨跌幅 资料来源:Wind 2.

2、板块估值 目前公用环保各版块 P/E(TTM):公用事业 25.4 倍,电力板块 23.2 倍(火 电板块 32.0 倍,水电板块 17.3 倍),环保工程及服务板块 29.1 倍,燃气板 块37.2 倍,水务板块 25.2 倍,环保设备板块 29.9 倍,园林工程板块 29.1 倍. 目前公用环保各版块 P/B(LF):公用事业 1.9 倍,电力板块 1.5 倍(火电 板块 1.1 倍,水电板块 1.9 倍),环保工程及服务板块 2.8 倍,燃气板块 2.........