PDF《互联网金融案例之一 ——余额宝1》

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1 案例正文 互联网金融案例之一 ――余额宝1 伍燕然 王凯 (北京师范大学经济与工商管理学院,北京,100875) 摘要:本案例是探讨余额宝与货币市场基金的描述型案例.

通过 Y 基金公司的 产品设计师王易与银行理财师李新的互动,探讨了如下几方面问题.首先,引导 MBA 学生了解余额宝以及国内货币市场基金,包括基本状况、定价方式、收益分 配、流动性、费率、剩余期限等;

其次,了解货币市场工具及货币市场基金的资 产配置;

第三,理解货币市场基金的风险;

最后,探讨互联网金融创新的问题. 关键词:余额宝;

货币基金;

互联网金融;

货币市场;

金融创新

0 引言

2013 年6月中旬的一个普通夏日,中国互联网市场和金融市场却同时迎来 了一颗 重磅炸弹 ,中国互联网巨头阿里巴巴集团在其支付品牌支付宝中推出 了一项 互联网金融创新服务 ――余额宝,用户不仅可以即时使用余额宝中的 资金进行支取或消费,同时也能每日获得一份远高于银行活期存款利息的收入. 上线短短半年的时间里,余额宝这个能 生钱 的 电子钱包 便迅速吸引 了5000 亿元人民币的巨额资金,一跃而成为中国单一规模最大的金融产品,堪称 余额宝奇迹 . 余额宝的成功给中国金融业和互联网行业均带来了巨大的冲击. 首当其冲的 是商业银行, 余额宝的明星效应使得一时间洛阳纸贵,许多人将自己原本放在银 行的存款或者理财产品资金转到了余额宝里, 商业银行传统的储蓄和理财产品业 务都受到了直接的影响;

基金业也受到了不小的冲击,负责运作余额宝的天弘基

1 本案例由北京师范大学经济与工商管理学院金融系的伍燕然(教授) 、王凯撰写,作者拥有著作权中的署 名权、修改权、改编权.未经允许,本案例的所有部分都不能以任何方式与手段擅自复制或传播.由于企 业保密的要求,在本案例中对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理.本案例只供课堂讨论之用,并无 意暗示或说明某种管理行为是否有效. 案例库 中国证券业协会培训中心版权所有

2 金在

2012 年资管规模还不到

100 亿元,但是借助余额宝的兴起其资管规模一飞 冲天,一举成为中国最大的基金,这让其它还在疲于揽资的基金既眼红又紧张;

阿里巴巴的互联网同行们对余额宝的火爆也是又爱又恨, 余额宝的奇迹让他们看 到了巨大的机会也感受到了巨大的挑战. 面对 来势汹汹 的余额宝,商业银行一方面试图采取拒绝合作、提升门槛 等措施试图遏制余额宝的增长,另一方面也快速跟进,开发自己的 宝宝类 产品;

一些基金公司和互联网巨头也纷纷跟进, 互联网金融 迅速成为社会热点 词汇,许多 宝宝类 产品如雨后春笋般出现. 表1互联网货币市场基金简表 宝宝类 产品的迅速火热更是让许多投资者也跃跃欲试,但是许多人并不 清楚这到底是一款怎样的产品, 余额宝这样的 宝宝们 到底是什么?有多安全? 未来会怎么发展,到底值不值得投资呢? 北京 X 银行的理财经理李新最近就经常被客户问起这些问题, 尽管他查阅了 相关的产品说明, 但对很多细节也不是很清楚,便找到平时合作较多的 Y 基金管 理公司咨询. 王易是 Y 基金管理公司的产品设计经理,之前参与了余额宝的开发 工作,目前正在设计与余额宝类似的 Y 宝产品.