PDF《行业周报》

2017 年报及

2018 年一季报总结: 业绩增长稳健,监测、水环境治理表现 抢眼 2018-05-06 环保板块迎多重因素边际改善,关注订 单充足、 业绩弹性大的标的 2018-05-06 PPP 持续规范带来项目质量提升,环保 板块蓄势待发 2018-05-02 -26% -18% -10% -2% 6% 14% 22% 2017-03 2017-07 2017-11 环保及公用事业 沪深300 股票报告网整理http://www.nxny.com 行业周报/环保及公用事业

2 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 核心观点.3 1.1. 环保:把握现金流+防御两个维度,聚焦环卫运营.3 1.2. 公用:关注高分红水电标的,下半年火电板块业绩有望进一步改善.3 1.3. 生态环保价格机制进一步理顺,涉及污水、垃圾、供水、电力四大领域

3 1.4. 蓝天保卫战三年行动计划出台,新增机械化清扫规划

5 1.5. 投资组合.5 2. 行业新闻.5 2.1. 发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》5 2.2. 生态环境部通报 2018-2019 年蓝天保卫战重点区域强化督查工作进展.5 2.3. 国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》6 3. 上周行业走势.6 4. 上市公司动态.8 4.1. 上市公司重要公告

8 4.2. 定向增发.15 5. 投资组合推荐逻辑

18 6. 风险提示.18

图表目录 表1:投资组合 EPS 和PE

5 表2:项目(预)中标/签约/框架协议

8 表3:对外投资&

项目投资&

项目运行

8 表4:兼并收购&

资产重组

9 表5:高管减持&

解锁&

解禁.9 表6:高管增持&

股权激励

9 表7:停牌&

复牌.10 表8:股权增发&

债权融资&

其他融资

10 表9:股权质押&

担保.11 表10:业绩快报&

业绩预告

12 表11:其他

13 表12:环保公用上市公司增发情况

15 图1:2013 年世界各国人均年度水费(美元)4 图2:各行业上周涨跌幅.6 图3:环保及公用事业各板块上周涨跌幅.7 图4:电力燃气上周涨幅前十.7 图5:电力燃气上周跌幅前十.7 图6:水务环保上周涨幅前五.7 图7:水务环保上周跌幅前十.7 股票报告网整理http://www.nxny.com 行业周报/环保及公用事业

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 核心观点 1.1. 环保:把握现金流+防御两个维度,聚焦环卫运营 去杠杆背景下资金收紧,7 月初定向降准边际改善融资环境,近期市场持续调整,建议 把握现金流+防御两个维度,继续聚焦现金流优秀的环保运营类标的,关注环卫运营,推荐 【龙马环卫】 ,公司装备+环卫服务双布局,现金流状况优秀;

我国环卫市场化处于加速期, 公司借助其装备的销售渠道,加快环卫市场跑马圈地步伐,成绩斐然;

《蓝天保卫战三年行 动计划》提出在目前水平上提升环卫机械化率

10 个百分点,同时进一步催化除尘系列高端 环卫车需求,公司环卫装备定位于中高端品牌,有望进一步受益. 1.2. 公用:关注高分红水电标的,下半年火电板块业绩有望进一步改善 市场调整行情下,水电板块高分红、高股息率的标的有望进一步受到市场青睐.水电项 目投资主要集中在前期,运营期间的资本开支较少,预计高分红可持续.推荐现金流稳定、 高分红的水电龙头 【长江电力】 , 公司承诺, 2016-2020 年每年每股现金分红不低于 0.65 元, 2021-2025 年每年现金分红不低于当年实现净利润的 70%. 推荐高分红的 【桂冠电力】 ,