PDF《行业周报》

2017 年分红比例高达 80%. 长期角度来看,火电盈利性处在改善通道,长期看好火电板块在利用小时数提升、市场 化电力折价缩窄以及煤价上涨压力减小带来的投资机会.中电联数据,2018 年1-5 月份,全 社会用电量同比增长 9.8%,环比增加 26.2%;

规模以上电厂发电量同比增长 8.5%.在政府 严控火电新增装机、新能源上网电价下调以及来水总体平稳的背景下,我们预计

2018 年煤 电平均利用小时数有望继续增加.随着全社会用电量大增,发电企业在市场化交易中的话语 权提升,电价折扣有望进一步缩窄.煤炭供给侧改革彰显成效,政策出台系列措施促使煤价 逐步回归绿色合理区间,国家能源集团将把外购长协煤价格控制在

600 元/吨以内,有助于 稳定煤炭市场形势,保障社会用煤安全. 火电盈利性处于改善通道背景下,推荐长协煤比重高、业绩弹性较好的火电龙头【华能 国际】 、 【华电国际】 . 1.3. 生态环保价格机制进一步理顺,涉及污水、垃圾、供水、电力四大领域

7 月2日,发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》 ,重点本着 污 染者付费 的原则,提出完善健全污水处理、垃圾处理、节约用水、节能环保等

4 个领域的 价格和收费政策,旨在加快建立健全能够充分反映市场供求和资源稀缺程度、体现生态价值 和环境损害成本的资源环境价格机制,完善有利于绿色发展的价格政策,将生态环境成本纳 入经济运行成本,撬动更多社会资本进入生态环境保护领域,促进资源节约、生态环境保护 和污染防治. 《意见》目标:到2020 年,有利于绿色发展的价格机制、价格政策体系基本形成,促 进资源节约和生态环境成本内部化的作用明显增强;

到2025 年,适应绿色发展要求的价格 机制更加完善,并落实到全社会各方面各环节. 《意见》的思路,重点在于 污染者付费 原则,污染者不仅仅包括工业企业,也包括普通居民,利用市场手段调节居民和非居民生活 生产方式,进一步理顺生态环保付费机制,有助于解决生........