PDF《Disclosure 信息披露》

六、2014年9月30日,公司合并口径的短期借款余额为173.28亿元,一年内到期的非流动负债余额为2.31亿元,流动负 债合计273.91亿元,流动负债占总负债比例达到94.50%;

母公司口径的流动负债余额为249.13亿元,流动负债占总负债比 例达到94.96%.此外,公司2014年9月30日和2013年12月31日流动比率分别为0.81和0.80,速动比率分别为0.38和0.36,流动 比率和速动比率较低.若公司的自身经营或融资、信贷环境发生突发不利变化,公司将可能面临一定的短期偿债压力,对 偿还短期债务本息造成不利影响. 若公司的自身经营或融资、信贷环境发生突发不利变化,公司将可能面临一定的短期偿债压力,对偿还短期债务本 息造成不利影响. 公司目前借款主要通过银行渠道获取,尚未通过资本市场进行直接债券融资,融资渠道较为单一.尽管公司已与多 家商业银行建立了良好的合作关系,且近年来公司获取的银行贷款成本较低,为了降低财务费用,本钢板材还曾存在从 银行借入短期借款偿还长期借款的情形,但随着国家对钢铁行业调控的进一步加强,公司获取银行贷款的成本可能逐步 提升,甚至存在无法及时获取银行信贷资金的可能性.

七、钢铁行业生产项目的建设和固定资产的更新改造需要大量的资金投入.公司2011年、2012年、2013年和2014年1-9 月投资活动现金流量净额分别为-28.22亿元,-18.36亿元、-16.75亿元及-6.87亿元,资本支出规模较大,而同期经营活动 现金流量净额仅为13.33亿元、17.84亿元、26.88亿元及-2.35亿元,对于银行贷款等融资手段有一定依赖.随着公司通过关 键生产技术和前沿工艺技术逐步提升产品附加值,增强市场竞争力,公司资本支出压力可以得到一定程度缓解,但资本 密集型行业特性使得公司未来几年仍将持续面临资本支出压力.

八、 公司2011年、2012年、2013年和2014年1-9月的营业收入分别为504.32亿元、405.81亿元、403.29亿元及301.97亿元, 毛利率分别为8.53%、7.40%、6.39%及8.30%.由于钢铁行业处于产能过剩阶段,近年来公司营业收入未能有效提升.此外, 由于产品价格呈现明显下降趋势,原材料价格变动不能充分抵消产品价格的下跌,致使公司毛利率持续下降.未来如公 司营业收入不能有效提升,毛利率继续下降,公司盈利状况将受到不利影响.

九、2011年、2012年、2013年度及2014年1-9月, 公司实现归属于母公司所有者的净利润金额分别为7.96亿元、0.79亿元、2.76亿元和2.02亿元,非经常性损益金额分别为1.57亿元、3.15亿元、2.19亿元和0.31亿元,非经常性损益占归属于母公 司所有者的净利润的比例分别为19.72%、396.79%、79.57%和15.21%.公司非经常性损益波动较大,主要由于公司非流动 资产处置损益、债务重组损益、政府补助及其他营业外收支存在较大不确定性,公司同一控制下企业合并产生的子公司 净利润亦对公司非经常性损益产生影响,非经常性损益的波动可能影响公司的盈利能力,进而对债券持有人的利益造成 一定的影响.

十、公司将在本期债券发行结束后及时向深圳证券交易所提出上市交易申请,并将申请在深圳证券交易所集中竞价 系统和综合协议交易平台同时挂牌( 以下简称 双边挂牌 ).公司2014年第三季度报告已于2014年10月29日披露,2014 年第三季度报告披露后, 本期债券仍然符合在深圳证券交易所双边挂牌的上市条件. 但本期债券上市前, 公司财务状 况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化,公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳 证券交易所同意,若届时本期债券无法进行双边挂牌上市,投资者有权选择在上市前将本期债券回售予本公司.本期债 券不能在除深圳证券交易所以外的其它交易场所上市.此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者 分布、投资者交易意愿等因素的影响,公司亦无法保证本期债券在深圳证券交易所上市后本期债券的持有人能够随时并 足额交易其所持有的债券.因此,本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通无法立即出 售本期债券,或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况,不能以某一价格足额出售其希望出售 的本期债券所带来的流动性风险. 十