PDF《资本问道》

6 月27 日盘中最高升至

1001 元, 时隔

27 年A股市场 再现千元股.该股上半年涨幅高达 66.78%, 大幅跑 赢上证指数.贵州茅台所在的食品饮料板块, 也是 上半年最强势的 A 股行业板块.该板块中, 双塔食 品、 五粮液、 古井贡酒、 千禾味业、 天味食品等涨幅 超过 100%;

泸州老窖、 山西汾酒、 百润股份、 今世 缘、 新乳业、 顺鑫农业等涨幅达 90%以上.诺德基 金高级研究员王海亮分析认为, 食品饮料行业增长 稳健, 受经济波动影响较小, 特别是必需消费品如 调味品等子行业, 需求端相对刚性, 充分享受了估 值溢价.从财务层面来看, 食品饮料板块, 特别是 龙头企业整体报表质量相对优异, 业绩可预测性较 高, 现金流与收入基本匹配, 这也是投资者青睐的 原因之一. 上半年强势的行业板块还有非银金融、 农林 渔牧、 家用电器、 计算机、 建筑材料、 电子、 国防军 工、 休闲服务、 电子、 通信、 生物医药等.尽管上半 年多个题材概念炒作火爆, 甚至出现炒作娱乐化 倾向,但抓住大消费行业中的龙头股仍收获不菲.例如, 格力电器、 美的集团、 伊利股份、 涪陵榨 菜等上半年分别累计上涨了54.10% 、 40.69% 、 46.02%、 41.20%. 散户投资者长期对低估值的银行股不感兴趣, 但上半年有多只银行股也带来 稳稳的幸福 .例如, 宁波银行、 平安银行、 招商银行、 南京银行及常熟 银行上半年分别累计上涨 49.45%、 46.91%、 42.78%、 27.86%、 25.73%.借着上半年股市回暖, 以及科创板 开板的东风, 券商股涨势迅猛.中信证券、 国泰君 安、 海通证券、 华泰证券等头部券商, 上半年分别累 计上涨 48.72%、 19.78%、 61.25%、 37.78%.此外, 中 信建投、 中国银河、 国信证券、 长城证券等券商股上 半年涨幅超过50%. 值得一提的是, 去年

10 月新上市的迈瑞医疗连 续上涨, 上半年累计涨幅达 49.42%.该股

6 月26 日 收盘时市值达

1924 亿元, 成为新的 创业板一哥 . 宁德时代、 迈瑞医疗等先后成为 创业板一哥 , 打破 了温氏股份较长时间在创业板市值一家独大的地 位.温氏股份以养猪为主业, 宁德时代与迈瑞医疗 则是科技企业. 创业板一哥 换了新面孔, 更加彰显 创业板为新兴成长企业提供支持的本色. 多家公司在上半年实施巨额回购, 对股价起到 正面作用.例如, 中国平安计划回购

50 亿元至

100 亿元, 在6月18 日至

28 日合计动用约 34.2 亿元, 回购A股股份数超4000万股.中国平安上半年股价累 计上涨57.95%, 复权不断刷新历史新高. 价值投资理念得到巩固 上半年, 市场风险偏好提升, 游资表现活跃, 掀 起多个概念的炒作.不过, 概念股股价 过山车 现 象突出.以工业大麻概念的炒作为例, 顺灏股份从 去年年底不到

4 元猛炒至今年

4 月中旬最高 23.77 元, 而最新股价复权计算回落约 50%.再如东方通 信, 该股与 5G 业务无关却被当作 5G 概念股任性炒 作, 去年

11 月至今年

3 月初股价上涨

10 倍多, 而今 回落逾 40%.中小投资者并非概念炒作的赢家, 而是 便宜 了高位套现的大股东.顺灏股份实控人

4 月至

6 月共

3 次合计减持约 1.3%的持股, 套现约 1.2 亿元.东方通信大股东也趁股价高位公布了减持比 例不超过公司总股本2%的计划. 总的来说, 价值投资在上半年得到进一步巩 固.一方面, 强势的大消费股票基本面良好, 业绩连 续增长, 估值不高.另一方面, 市场优胜劣汰逐渐发 挥作用, 垃圾股与问题股跌幅居前.假如 炒差 陋 习难改, 那么, 在上半年亏损的概率较大, 且可能亏 得非常严重.统计显示, 有23 只个股上半年累计跌 幅超过 50%, 其中 3只为退市整理股票, 18只为 ST股票.即将退市的华泽退上半年累计跌幅高达88.52%, 是上半年跌幅最大的个股.该股连续