PDF《本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的...》

七、本期债券为无担保债券.尽管在本期债券发行时,公司已根据现时情况安排了 偿债保障措施来保障本期债券按时还本付息,但是在本期债券存续期内,可能由于不可 控的市场、 政策、 法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不能完全充分或无 法完全履行,进而影响本期债券持有人的利益.

八、发行人主体信用等级为 AAA,本期债券信用等级为 AAA,符合进行质押式回 购交易的基本条件,具体折算率等事宜将按证券登记机构的相关规定执行.

九、 本期债券的偿债资金将主要来源于发行人经营活动产生的收益和现金流.2015 年度、2016 年度和

2017 年度,发行人合并口径营业收入分别为 13,554,763.3 万元、 14,858,533.1 万元和 18,792,776.4 万元;

归属于母公司所有者的净利润分别为 87,250.4 万元、70,441.4 万元和 421,251.6 万元;

经营活动产生的现金流净额分别为 173,333.9 万元、383,923.5 万元和-660,529.3 万元.

十、发行人

2015 年度、2016 年度和

2017 年度流动比率分别为 1.

24、1.

34、1.37, 速动比率分别为 0.

85、0.

77、0.97,公司流动比率和速动比例逐年提高但速动比率仍低 于1,存在一定的资产流动性风险. 发行人目前主要的债务融资方式为银行借款.截至

2015 年末、2016 年末和

2017 年末, 发行人的流动负债分别为 4,573,465.9 万元、 6,145,502.6 万元和 6,426,365.7 万元, 占总负债比率为 81.45%、91.39%和87.26%.过多的流动性负债会削弱公司的短期偿债 能力,增加了公司短期偿债风险. 十

一、2015 年度、2016 年度和

2017 年度,发行人扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润分别为-146,486.4 万元、-110,761.2 万元和-8,839.1 万元,报告期内持 苏宁易购集团股份有限公司

2018 年面向合格投资者公开发行公司债券 (第二期) 募集说明书摘要 1-1-4 续为负,主要由于宏观经济增速放缓,经济下行压力加大,消费市场疲弱,渠道竞争加 剧,为此公司面对行业挑战,加快企业转型升级,布局全渠道、全流程 O2O 融合,聚 焦商品供应链、 购物体验及服务效率,带来公司阶段性扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润亏损.历经公司互联网零售转型升级,目前已经形成了零售、金融、 物流三大业务单元协同发展态势,随着互联网零售转型的深入推进,公司零售、金融、 物流三大业务单元核心能力凸显,零售业务规模效应显现,经营效益改善;

金融、物流 业务在零售主业的带动下,呈现规模快速提升、利润稳步增长的良性发展势头,报告期 内,发行人扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润逐年改善. 十

二、

2015 年度、

2016 年度和

2017 年度, 发行人投资收益分别为 165,476.4 万元、 144,542.0 万元和 430,035.6 万元, 占利润总额的比例分别为 186.15%、 160.44%和99.27%, 占比较高,

2015 年投资收益占比较高是发行人处置 PPTV 股权所获投资收益所致,

2016 年投资收益占比较高是发行人处置北京京朝苏宁电器有限公司股权所获投资收益所致,

2017 年投资收益占比较高主要是发行人处置所持有部分阿里巴巴集团股份所致. 十

三、2015 年度、2016 年度和

2017 年度,发行人营业外收入分别为 166,522.4 万元、 52,094.1 万元和 40,515.4 万元, 占利润总额的比例分别为 187.32%、 57.83%和9.35%,