PDF《收购常宝精特少数权益,小幅增厚业绩》

242 259

289 310 持有至到期投资

0 0

0 0 %营业收入 6.4% 6.0% 6.0% 6.0% 长期股权投资

0 0

0 0 财务费用 -22 -15 -14 -16 投资性房地产

0 0

0 0 %营业收入 -0.6% -0.4% -0.3% -0.3% 固定资产合计

1122 1314

1388 1347 资产减值损失

5 0

0 0 无形资产

147 140

133 126 公允价值变动收益

0 0

0 0 商誉

10 10

10 10 投资收益

8 0

0 0 递延所得税资产

6 0

0 0 营业利润

303 395

446 484 其他非流动资产

167 334

500 667 %营业收入 8.0% 9.1% 9.3% 9.4% 资产总计

3980 4416

4875 5329 营业外收支

13 15

15 15 短期贷款

0 0

0 0 利润总额

315 410

461 499 应付款项

817 924

1028 1102 %营业收入 8.4% 9.5% 9.6% 9.7% 预收账款

53 61

68 73 所得税费用

33 61

69 75 应付职工薪酬

6 7

8 8 净利润

283 348

392 424 应交税费

24 39

43 47 归属于母公司所有者的净 利润 245.9 300.4 337.8 365.9 其他流动负债

16 18

20 22 流动负债合计

916 1048

1167 1251 少数股东损益

37 48

54 58 长期借款

0 0

0 0 EPS(元/股) 0.61 0.75 0.84 0.91 应付债券

0 0

0 0 现金流量表(百万元) 递延所得税负债

0 0

0 0 2014A 2015E 2016E 2017E 其他非流动负债

0 0

0 0 经营活动现金流净额

918 251

299 371 负债合计

916 1048

1167 1251 取得投资收益 收回现金

8 0

0 0 归属于母公司 所有者权益

2856 3111

3399 3710 长期股权投资

0 0

0 0 少数股东权益

208 256

310 368 无形资产投资

0 0

0 0 股东权益

3064 3367

3708 4078 固定资产投资 -119 -343 -248 -152 负债及股东权益

3980 4416

4875 5329 其他 -415

0 0

0 基本指标 投资活动现金流净额 -534 -343 -248 -152 2014A 2015E 2016E 2017E 债券融资

0 0

0 0 EPS 0.615 0.751 0.844 0.914 股权融资

0 0

0 0 BVPS 7.14 7.78 8.49 9.27 银行贷款增加(减少) -39

0 0

0 PE 27.99 22.91 20.37 18.81 筹资成本

95 -30 -37 -39 PEG 1.98 1.62 1.44 1.33 其他 -191

0 0

0 PB 2.41 2.21 2.02 1.86 筹资活动现金流净额 -134 -30 -37 -39 EV/EBITDA 14.59 11.77 10.31 9.21 现金净流量

250 -122

14 181 ROE 8.6% 9.7% 9.9% 9.9%

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6 长江证券研究部 对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部 姓名 分工 电话 E-mail 周志德 主管 (8621)

68751807 [email protected] 甘露副主管 (8621)

68751916 [email protected] 杨忠华东区总经理 (8621)

68751003 [email protected] 鞠雷华南区总经理 (86755)

82792756 [email protected] 李敏捷 华北区总经理 (8610)

66290412 [email protected] 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的

12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深

300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 看好: 相对表现优于市场 中性: 相对表现与市场持平 看淡: 相对表现弱于市场 公司评级 报告发布日后的

12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深

300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 推荐: 相对大盘涨幅大于 10% 谨慎推荐: 相对大盘涨幅在 5%~10%之间 中性: 相对大盘涨幅在-5%~5%之间 减持: 相对大盘涨幅小于-5% 无投资评级: 由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使 我们无法给出明确的投资评级. 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:Z24935000. 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告.本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性 不作任何保证,也不保证所包含信息和建议不发生任何变更.本公司已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不包含 作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断.报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公 司和作者无关. 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过 往表现不应作为日后的表现依据;