PDF《2016 年医药行业周报第 27 期（7.04-7.08）》

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2016 年7月11 日2016 年医药行业周报第

27 期(7.

04-7.08) 优异

一、行业动态跟踪

1、国家发展改革委会同有关部门全面推进医疗服务价格改革

2、国内利润空间压缩 药企海外扩张进行时

3、基层医疗尚缺关键拼图,药企可补位

二、上市公司重要动态回顾

三、主要原料药价格跟踪

四、医药行业估值跟踪 截止到

2016 年7月8日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体 法) ,剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在 42.45 倍,与上周相比 涨幅较大(41 倍,调整成分股后.本周 SW 医药生物对成分股进行了 一部分调整,如剔除了因为并购改变主营业务的蓝光发展,加入了运 盛医疗等,成分股的变化对估值影响较大,这部分已经剔除) ,高于 历史估值均值.截止到

2016 年7月8日,医药行业相对于全部 A 股 的溢价比例为 2.36 倍,高于上周.所有医药板块涨势强于大盘,医疗 服务、医疗器械板块涨幅较多.短期来看,大盘维持震荡调整的概率 较大.随着医药板块估值偏向合理,预计行业指数将震荡上行,建议 关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值.

五、区间涨跌幅 最近

52 周走势: 报告作者: 国联证券医药组 分析师:方伟 执业证书编号:S0590515120001 联系人: 联系人:方伟 周静 樊景扬

电话: 0510-85630532 Email: [email protected] [email protected] [email protected] 独立性申明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规 渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通 过合理判断并得出结论, 力求客观、 公正. 结论不受任何第三方的授意、影响,特此 申明. 国联证券股份有限公司经相关主 管机关核准具备证券投资咨询业 务资格. 生物医药行业 医疗服务价改来临 基层医疗有待突破 行业跟踪

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一、行业动态跟踪

1、国家发展改革委会同有关部门全面推进医疗服务价格改革 近日,经国务院同意,国家发展改革委会同国家卫生计生委、人力资源 社会保障部、财政部发出《关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知》 ,全 面推进医疗服务价格改革,提出到

2020 年基本理顺医疗服务比价关系. 《通知》规定,医疗服务价格实行分类管理,其中:公立医疗机构提供 的基本医疗服务实行政府指导价;

公立医疗机构提供的特需医疗服务和其他 市场竞争充分、个性化需求较强的医疗服务实行市场调节价;

非公立医疗机 构提供的医疗服务落实市场调节价政策. 《通知》要求,各地要围绕公立医院综合改革,统筹考虑取消药品加成 及当地政府补偿政策,按照总量控制、结构调整的原则,同步调整医疗服务 价格,重点降低大型医用设备检查治疗和检验等价格,提高诊疗、手术、康复、护理、中医等体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格;

在此基础上, 通过规范诊疗行为,降低药品、耗材等费用腾出空间,动态调整医疗服务价 格.要改革医疗服务项目管理和定价方式,国家负责制定医疗服务项目技术 规范,指导医疗机构规范开展服务,地方确定医疗服务收费的具体项目,逐 步减少按项目收费数量,扩大按病种、按服务单元收费范围.要加强医疗服 务价格监管和医药费用控制,严肃查处医疗机构违规收费行为,确保区域内 医疗费用不合理增长得到有效控制. 《通知》强调,推进医疗服务价格改革是深化医药卫生体制改革的重要 任务.有关部门和各地都要切实履行责任,积极稳妥推进改革工作.要坚持 协同配套,增强改革的系统性、整体性和协同性,形成政策合力.要坚持统 筹兼顾,统筹考虑各方面利益,确保医疗机构良性运行、医保基金可承受、 群众负担总体不增加.要坚持稳步推进,分步实施,确保改革平稳实施,防 止价格异常波动、诱发社会不稳定因素. 《通知》要求,各地区、各有关部门要协同推进改革,出台医疗服务价 格改革政策时,同时公布医保支付和医疗控费等措施.要支持和鼓励地方大 胆探索、勇于创新,积累经验,促进改革整体推进.要建立改革的督导、考 核和评估机制,对改革中出现的新问题,要及时研究分析,提出解决措施. 要做好宣传解释工作,凝聚各方共识,确保改革顺利推进. 国联点评:在药价改革政策落地之后,医疗服务价格市场化也迎来顶层 设计,我们从意见中解读出以下几点变化:1)公立医疗机构实行市场调节 价,利好优质民营医院,相关上市公司:金陵药业、信邦制药、通策医疗、