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6 6

2 10

18 21

0 20

40 60

80 100

120 140

160 180

200 2014上半年 2014下半年 2015上半年 2015下半年 2016上半年 2016下半年 2017上半年 国内战略投资者 国外战略投资者 财务投资者 海外并购交易 国内战略投资和财务投资者的并购交易数量同样有所回落,然而,尽管 受到诸多限制,海外并购的活跃度(数量)仍在2017年上半年环比增加 了16%,并创造出21宗的半年交易量新记录 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

8 并购交易数量 (2014年上半年 ― 2017年上半年) 来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析 * 财务投资者交易数量中包含了6笔由财务投资者主导的海外并购交易 2017年8月 普华永道 战略投资者 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

9 2017年8月 普华永道

45 101

111 83

91 81

76 6

3 2

2 3

5 5

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000

0 20

40 60

80 100

120 2014上半年 2014下半年 2015上半年 2015下半年 2016上半年 2016下半年 2017上半年 国内投资者交易数量 国外投资者交易数量 国内投资者交易金额 国外投资者交易金额 数量 境内战略并购金额环比下滑约60%达到近三年最低,仅5宗大型交易金 额超过1亿美元(对比上个半年为11宗大型交易);

另一方面,境外战略 投资者依旧不甚活跃. 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

10 战略投资交易 (2014年上半年 ― 2017年上半年) 百万美元 来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析 2017年8月 普华永道

33 81

76 57

75 63

45 18

23 37

28 19

23 36

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000

0 20

40 60

80 100

120 2014上半年 2014下半年 2015上半年 2015下半年 2016上半年 2016下半年 2017上半年 制药交易数量 生物及生物技术交易数量 制药交易金额 生物及生物技术交易金额 数量 虽战略投资者并购交易数量和金额整体有所下滑,但生物及生物技术板 块的交易数量却大幅上升. 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

11 2017年8月 战略投资者投资领域 (2014年上半年 ― 2017年上半年) 百万美元 来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析 普华永道 2017年上半年 战略投资者并购案例 ― 1亿美元以上的交易(按交易金额排序) 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

12 来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析 2017年8月 普华永道 财务投资者 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

13 2017年8月 普华永道

5 10

14 23

15 38

26 4

6 21

26 11

27 22

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500

0 10

20 30

40 50

60 70 2014上半年 2014下半年 2015上半年 2015下半年 2016上半年 2016下半年 2017上半年 PE交易数量 VC交易数量 PE交易金额 VC交易金额 与2016年下半年并购高峰相比,2017年上半年私募股权基金和风险投 资基金并购活动下降近四分之一,但是国内外私募股权并购基金总体仍 保持了强劲势头,投资金额基本与上期持平. 财务投资交易 (2014年上半年 ― 2017年上半年) 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

14 来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析 百万美元 数量 2017年8月 普华永道 2017年上半年 财务投资者并购案例 ― 2亿美元以上的交易(按交易金额排序) 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业

15 来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析 2017年8月 普华永道 中国大陆企业海外并购交易 2017年上半年并购回顾 ― 中国医药行业